黄金投资价值分析 核心观点 - 黄金在28个月内（2022年11月-2025年2月）价格从1632美元/盎司涨至2956美元/盎司，涨幅达81.1%，成为全球关注的投资品 [2] - 从秦朝至现代，黄金相对于劳动力和基础商品的购买力长期稳定，且金本位解体后大幅跑赢通胀 [8][13][26] - 黄金相对于铜的升值趋势显著，从秦朝1:150的金铜比升至2025年1:8700，累计升值57倍 [16][18] 历史购买力变化 11世纪前 - 秦朝1克黄金≈2.4天劳动力收入，西汉升至3.8天（升值58%） [5] - 唐朝1克黄金≈4.2天劳动力收入，北宋≈3.75天，千年间购买力稳定 [6][7] 11-18世纪 - 以稻米为基准：1公斤黄金可兑换稻米3万公斤左右，12世纪前半期因社会动荡降至14978公斤 [11][12] 近现代 - 金本位时期（1920-1971年）黄金购买力稳定，美国CPI涨幅与金价涨幅一致 [23] - 1971-2024年黄金价格上涨58.5倍，远超美国CPI的7.7倍涨幅 [25][26] 金铜比演变 - 秦朝1:150 → 西晋1:500（升值233%） → 北宋太平兴国年间1:900（升值500%） [16] - 经济盛世（如咸平之治）黄金相对铜贬值70%，乱世（如南宋嘉定二年）金铜比达1:3600 [17] - 2025年金铜比1:8700，较秦朝升值57倍 [18]