文章核心观点 - 美国股市延续抛售模式，Yardeni Research总裁Ed Yardeni态度转变，认为熊市可能已开始，“特朗普关税动荡2.0”或引发闪电崩盘，抛售可能提供买入机会，同时上调美国经济衰退和股市熊市可能性，预计上半年股市波动下半年或重返纪录区域，长期“咆哮的20年代”展望有一定实现可能，但需贸易冲突不恶化，且公司不再指望“美联储救市” [1][2] 市场现状 - 继上周重挫后，美国股市准备延续抛售模式，华尔街对特朗普关税计划耐心所剩无几 [1] Yardeni观点 - 不能排除熊市已于2月20日开始的可能性，“特朗普关税动荡2.0”可能引发不伴随经济衰退的闪电崩盘，抛售或提供买入机会，尤其是估值过高已下跌的标的 [1] - 将美国经济衰退和股市熊市的可能性从过去三年的20%上调至35%，特朗普动荡2.0考验消费者和经济韧性，市场对滞胀预期或增强 [1] - 预计今年上半年股市波动不稳，下半年可能重返创纪录区域 [2] - 认为牛市保持完好且2025年不会出现调整或熊市的概率为65%（此前为80%） [2] - “咆哮的20年代”展望有55%的可能性实现，得益于经济韧性和科技驱动的生产力提升，但需贸易冲突不恶化 [2] - 公司不再指望“美联储救市”，股市多头需押注经济和企业盈利的韧性 [2] 买入机会相关 - 内部人士已开始买入周期性领域，包括能源、科技、银行和工业以及生物科技股 [2] 其他分析师观点 - BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky称经历20%上涨的次年，市场平均在3月12日触底，标普500指数可能反弹至约5950 - 6000点，较上周五收盘价上涨3 - 4% [2]