美股与贵金属市场动态 - 美股2025年初转弱 标普500指数年初至今跌1.7% 纳斯达克跌5.6% [2][18] - 资金从黄金部分获利 黄金多头从5周前高位回吐15% 空头较7周前低点反弹520% [2][18] - 欧元金价动力减弱 欧洲资金转向军工股 因美国对乌克兰政策调整 [2][18] - 美汇指数从1月13日高点109.96下跌至103.838 跌幅5.6% [2][19] 贵金属期货持仓数据 - COMEX黄金基金净多头568吨 环比降6.1% 多头减2.9% 空头增18.5% [3][5] - COMEX白银基金净多头5319吨 环比升3.7% 空头骤降25% [3][5] - Nymex铂金净多头4吨 环比降69.2% 为过去5周最低 [3][6] - Nymex钯金净空头35吨 连续125周净空 创历史最长记录 [6] 贵金属价格与基金持仓表现 - 美元金价年初累计升11.2% 基金多头同期增10.8% [5] - 白银基金多头年初累计升26.7% 空头累计降34.9% 银价累计升10.7% [5] - 铂金基金净多2024年累计跌152% 铜净多累计跌132% [8][9] - 金银比降至89.57 环比跌2.4% 显示市场风险情绪仍高 [12][13] 美联储政策与市场预期 - 市场预计3月美联储维持利率不变概率97% 首次降息或于5-7月 [14] - 远期利率预测常不准确 实际降息次数或超当前预期 [15] - 特朗普政策与联储局分歧可能加剧美元波动 或利好金价 [16][20] 行业趋势与替代效应 - 铜价面临下行压力 因中游制造商转向铝等替代品 [10] - ESG投资趋势导致矿业股长期跑输商品 金矿股表现连续三年弱于实金 [10][11] - 全球通胀未带动金属价格上涨 因期货市场缺乏基金做多杠杆 [9] 地缘政治与经济展望 - 欧洲军工股受资金青睐 反映地缘冲突预期升温 [2][18] - 美国经济或陷滞胀 关税政策与联储目标冲突可能引发市场动荡 [19][20] - 2025年3-5月全球金融市场或现大幅波动 建议逐步减持风险资产 [22]