2025年2月美国通胀数据 - 整体通胀降温：CPI同比降至2.8%（前值3%，预期2.9%），环比0.2%（前值0.5%，预期0.3%）[1][5] - 核心CPI同比3.1%（前值3.3%，预期3.2%），环比0.2%（前值0.4%，预期0.3%）[1][7] - 克利夫兰联储Trimmed Mean CPI和亚特兰大联储粘性CPI显示通胀广度和粘性继续回落[1][7] 通胀分项分析 - 商品价格：核心商品环比增速0.2%（前值0.3%），二手车价格环比显著下行至0.9%（前值2.2%），反映1月加州火灾导致的反弹效应消退[11][12] - 住房项：权重较大的住房价格环比0.3%（前值0.4%），业主等价租金（OER）和主要居所租金环比均稳定在0.3%，新租客租约价格（NTRR）同比增速已转负[2][9][10] - 超级核心通胀：剔除住房外的核心服务环比0.22%（前值0.76%），主要受机票（环比-4%）、汽车保险（环比+0.3%）、娱乐服务（环比+0.8%）等减速驱动[2][10] 季节性因素与数据修正 - "1月效应"导致部分商品和服务价格高估，2月数据逆转：汽车保险（环比从2%降至0.3%）、汽车卡车租赁（从1.7%降至-1.3%）、处方药（从2.5%降至0%）[1][7][8] 美联储政策与市场预期 - 克利夫兰联储预计2月核心PCE环比0.2%（前值0.3%），同比2.6%（持平前值）[3][12] - 鲍威尔强调不会因单次数据过度反应，但若就业市场弱化将调整政策，市场维持6月降息预期（概率68.8%）[3][12][14] 市场反应 - 美股反弹：纳斯达克指数涨1.22%（信息科技领涨），S&P500涨0.49%，道指微跌0.2%[4][14] - 美债收益率小幅回升：2年期升4bp至3.98%，10年期升3bp至4.31%，美元指数升至103.61[4][14] 食品与能源价格 - 食品价格环比0.2%（前值0.4%），家庭食品价格持平，餐馆用餐价格上涨0.4%，鸡蛋价格环比回升10.4%（前值15.2%）[6] - 原油价格环比0.2%（前值1.1%），天然气价格回落1%为主要拖累[6]