东兴证券观点 - 市场处于慢牛走势 首选大科技核心板块 风格上倾向于从极端结构向均衡结构配置 消费和顺周期品种可逐步增配 [1][2] - 在即将到来的业绩公布期需兼顾基本面 回避绩差公司 大部分个股将回归内在价值 [2] 广发证券观点 - 2025年A股总体有望回升向好 本轮杠杆率上行主要为债务稳定 产出走弱 宽松周期预期将大概率维持 [3][4] - 权益市场上行弹性更大 风险溢价处于均衡区域 指数PE分位数整体位于相对较低位置 创业板指处于PE分位数低位 [4] - 股价处于200日均线以上的个股占比反映市场热度 该指标目前处于较高区域 [4] 申万宏源观点 - A股行情全面启动的条件正在变得丰满 短期纠偏预期行情正全面演绎 外资进一步流入有望形成资金面共振 [5][6] - A股供需格局改善 企业盈利能力上行的窗口有望出现在2026年 今年下半年乐观预期可能"抢跑" [6] - "中国式创新 中国AI应用优势 中国战略机遇期"的演变过程中可能蕴含更大级别行情发酵线索 [6] 中信证券观点 - 红利策略呈现显著底部特征 过去3个月业绩形成罕见的"负收益—高波动"特征 显著偏离长期中枢分布 [7][8] - 红利40日超额低于年均线近-10% 历史规律看较大概率出现超额回归 红利ETF处于缩量净申购状态 通常对应策略底部阶段 [8] - 红利风格量能低于警戒线水平 中证红利成交额占比分位数回落至5%以下历史低位 存在配置安全边际 [8] - 分红政策强化措施 低无风险收益率环境 长期资金引导入市背景下 红利策略兼具底部特征与修复空间 [8]