商品市场动态 - 美国2月PPI同比上升3.2%，环比持平，均低于市场预期，首次申领失业救济人数22万人也低于预期[1] - 全球铜价持续走高，伦敦铜价升至9797美元/吨，今年以来上涨近12%，花旗集团预测未来三个月铜价将突破1万美元/吨[1] - 国内商品期货夜盘多数上涨，能源化工品涨跌不一，黑色系涨跌互现，农产品普遍上涨[1] 重点品种分析 - 黄金再创历史新高，特朗普威胁对欧盟商品征收200%关税推升避险需求，2月CPI同比上涨2.8%缓解通胀担忧[2] - 铜价受精矿加工费低位影响，预计2025年铜轻微供大于求，国内下游需求总体稳定向好[3] - 原油市场偏空，特朗普保护主义政策扰乱全球市场，俄乌冲突若提前结束可能增加原油供应[3] 宏观经济数据 - 美国2月CPI同比上涨2.8%，环比增速从0.5%降至0.2%，通胀压力仍需观察[2] - 中国人民银行重申实施适度宽松货币政策，将择机降准降息保持流动性充裕[5] - 美国对欧盟发出新关税威胁，拟对葡萄酒等产品征收200%关税，欧洲酿酒公司股价集体下跌[4] 行业动态 - 主流钢厂对焦炭提出第十一轮价格下调，湿熄焦下调50元/吨，干熄焦下调55元/吨[7] - 甲醇装置开工负荷71.64%，环比下降1.47个百分点，沿海甲醇库存下降1.8万吨至104.1万吨[11] - 玻璃生产企业库存6260万重箱，环比增加92万重箱，纯碱库存177.7万吨环比下降1.9万吨[15] 农产品市场 - 油脂受中国对加拿大商品加税影响偏强震荡，马棕2月库存151.21万吨环比下降4.31%[29] - 豆粕受加税政策影响上涨，国内4月后进口大豆到港量将增加[30] - 生猪价格下跌至14.67元/公斤，节后处于消费淡季，能繁母猪存栏恢复增加供应[33] 金属市场 - 铝价震荡偏强，氧化铝回调至较低位置，下游需求持续回暖[21] - 镍价受印尼RKAB配额审批放量影响，高镍生铁产量小幅走高[22] - 碳酸锂供应持续增加，社会库存出现小幅累库，价格震荡偏弱[23] 黑色系商品 - 铁矿石需求边际回暖，全球发运近期减量，港口库存去化较快[24] - 钢材终端需求企稳，钢厂利润修复复产意愿增强[25] - 焦煤现货价格偏弱，焦炭第十一轮提降开启，钢厂补库积极性不佳[26]