3）盈利角度， 尽管欧元区经济增长疲软，但美国经济增长在2 0 2 4年一枝独秀，欧股龙头公司多为跨国公司，美国收入占比较大，强劲的美国 需求支撑欧股业绩表现。向后展望，欧元区政策组合拳预计将刺激经济，欧股整体盈利有望进一步增长。不过美国经济表现边际上有所走弱， 结构上，盈利来源主要为欧洲地区的中小盘股在市场预期发生较强变化后或有c a t c h - u p机会。 4）地缘和政治角度， 2 0 2 4年欧洲经历了欧洲议会选举、法国国民议会选举、英国大选、德国执政联盟解体和法国政府垮台一系列政治事件， 政治不确定性上升。今年以来，欧洲政治不确定性逐渐下降，欧股受到政治因素影响相对美股的折价有望继续减少。具体政策方面，我们预计 汽车股受到特朗普关税影响波动较大，军工股受到俄乌停战推进和德国增加国防开支催化，短期有望进一步上涨。 文 ｜ 李翀 韦昕澄 崔嵘 贾天楚 开年以来欧股表现较好，结构上大盘领跑，权重股贡献显著，中小盘开始c a t c h - u p。欧股上涨可否持续？产业角度，欧股不易受到类似 De e pSe e k事件冲击。估值角度，欧央行降息将提振估值，欧股与美股相比明显"便宜"。盈利角度，欧元区 ...