核心观点 - 2025年3月第1周乘用车销量35.8万辆，同比+16.2%，环比-12.1%，新能源乘用车销量20.2万辆，同比+36.2%，环比-7.5%，新能源渗透率达56.5%，环比+2.8pct [2] - 汽车板块本周上涨1.38%，表现强于沪深300（+1.33%），细分板块中摩托车及其他（+3.75%）、汽车服务（+2.03%）涨幅居前 [3] - 2025年为智驾全面加速年，FSD入华、15万元以内NOA车型落地、比亚迪智驾全系标配将推动行业估值上修 [5] - 机器人板块迎来多重催化：特斯拉Optimus进展、英伟达GTC 25大会、奇瑞智能化发布会，2025年有望成为人形机器人量产元年 [6][10][18] - 摩托车市场2月250cc+销量同比+134.9%，出口同比+202.4%，春风动力市占率14.7% [22] - 重卡市场2月销售8万辆，同比+34%，政策推动国四及以下车型淘汰置换 [24][25] - 轮胎行业半钢胎开工率80.35%，处于近10年高位，海外需求旺盛 [27][45] 乘用车市场 - 2月第3/4/5周乘用车销量分别为33.9/37.0/40.7万辆，新能源渗透率50.6%/54.8%/53.8% [5] - 比亚迪、小鹏、小米表现亮眼，智驾平权时代开启将提振整车估值 [5] - 以旧换新政策延续，国四排放标准燃油车纳入补贴范围，新能源车补贴2万元/燃油车1.5万元 [11][34] - 重点新车包括小鹏G7、零跑B10、吉利星耀8、比亚迪汉/唐L等 [5][9] - 2月行业整体折扣率15.3%，新能源车折扣率11.0%，合资品牌折扣率21.0%高于自主品牌9.7% [40][42][44] 智能电动化 - 特斯拉新款廉价车型2025H1推出，Cybercab目标年产量200-400万辆 [13] - 比亚迪智能化战略推动高阶智驾向10-15万元价格带渗透，带动传感器、域控制器等环节量价齐升 [13] - 推荐新势力产业链标的：拓普集团、新泉股份、沪光股份等 [14] - 智能驾驶推荐伯特利，智能座舱推荐上声电子、继峰股份 [14] 机器人产业 - 特斯拉Optimus设计针对工业场景，计划首先应用于超级工厂 [15] - 特斯拉车端降本经验可复用于机器人，当前人形机器人成本从60万至250万美元不等 [16] - 大模型赋能使机器人具备多模态交互和场景泛化能力 [16] - 特斯拉、英伟达、华为等巨头加速布局，政策支持培育具身智能产业 [17] - 推荐拓普集团、伯特利、双环传动等汽配机器人标的 [21] 摩托车与重卡 - 2月250cc+摩托车内销2.0万辆（同比+66.3%），出口3.7万辆（同比+202.4%） [22] - 春风动力250cc+市占率14.7%，钱江摩托13.5%，隆鑫通用10.5% [22] - 重卡市场政策补贴力度超预期：报废更新补贴8万元/只报废补贴3万元 [25] - 天然气重卡渗透率提升+政策驱动，推荐中国重汽 [26] 轮胎行业 - 半钢胎开工率80.35%（周环比+6.50pct），全钢胎66.45%（+4.24pct） [45] - 海外需求旺盛：美国11月PCR进口1407万条，泰国12月PCR出口712万条 [47] - 成本端：PCR加权成本同比+4.71%，TBR加权成本同比+6.02% [48] - 推荐赛轮轮胎、森麒麟等具备海外布局的龙头企业 [27][29] 新车与公司动态 - 2025款小鹏G6售价17.68-19.88万元，G9售价24.88-27.88万元 [52] - 零跑B10预售10.98-13.98万元，搭载激光雷达+8650芯片智驾方案 [49] - 理想汽车2024年营收1445亿元（同比+16.6%），计划2025年推出纯电SUV i8 [50] - 零跑汽车2024年营收321.6亿元，毛利率8.4%，实现单季度净利润转正 [50]