文 ｜ 杨帆 明明 于翔 孙明新 李晗 李越 玛西高娃 蒋祎 联系人：陶然 今年政府工作报告将CPI目标从3%下调至2%，体现出政策直面低通胀的态度和努力推动物价温和回升的决心。我们认为，后续政策将通过积极 财政货币政策、提振消费、整治内卷式竞争以及稳住楼市股市等一揽子政策组合拳，创造一个有利国民经济循环的大环境，推荐顺周期投资组 合。1）基建：化债释放政府举债能力，有望拉动基建需求。2）工程机械：2 0 2 5年国内挖机需求有望超预期改善；3）房地产：止跌回稳态势初 显，若价格实现止跌回稳则地产公司价值有望得到修复。4）白酒：基本面呈现"V"型，顺周期改善下关注需求变化。 | 时间 | 来源 | 主要内容 | | --- | --- | --- | | 2025年3月5日 | 2025年《政府工作报告》 | 居民消费价格涨幅 2%左右,目的在于通过各项政策和改革共同作用,改善供 | | | | 求关系,使价格总水平处在合理区间 | | 2025年3月5日 | ロ 2025 年政府工作报告吹风会 | 价格是市场经济的基本信号,是经济运行的"体温",过高了、过低了 | | | | 都不好 | | | 0 | 近 ...