核心观点 - 1-2月工业生产高位略降，投资、消费有所上行，房地产价格延续回稳态势 [1] - 外需方面，1-2月出口因春节错位、关税加征及高基数等因素回落，但短期仍有支撑 [1] - 内需中，地产投资改善，制造业投资高位续升，基建投资回落 [1] - 社零受消费刺激政策、基数走低及口径调整影响回升，以旧换新扩围行业受益更大 [1] - 工业生产和服务生产均维持高位，外需对工业生产拉动下降，但电子抢出口及内需拉动交运设备和电气机械等行业表现较好 [1] 工业生产 - 1-2月规上工增同比高位略降至5.9%，环比增速处历年同期低位 [2] - 采矿业、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业增加值分别增长4.3%、6.9%、1.1% [2] - 装备制造业增加值同比增长10.6%，新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长47.7%、27%、4.4% [2] - 服务生产指数同比增速较上月下行0.9个百分点至5.6% [2] - 信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，批发和零售业，金融业生产指数同比分别增长9.3%、8.8%、5.6%、5.5% [2] - 出口交货值同比增长6.2%，较上月下行2.6个百分点 [2] 中观行业 - 20个主要行业增加值增速涨跌互现，原材料行业下跌较多，装备制造上涨较多 [3] - 交运设备和金属制品行业受需求拉动涨幅较大 [3] - 汽车、冶炼和食品行业降幅较大，可能是春节假期影响生产节奏所致 [3] - 机器人、集成电路增速跌幅较大，较上月下行超8个百分点 [4] - 乙烯增速增幅最大，上行13.8个百分点至17.6%，新能源车增速高位上行至47.7% [4] - 数字产品制造业增加值同比增长9.1%，服务器产量增长73% [4] 投资 - 1-2月全国固定资产投资同比增速上升1.9个百分点至4.1% [5] - 民间投资增速自上月实现正增长后，本月下降2.9个百分点回落至0 [5] - 地产投资降幅收窄至-9.8%，旧口径基建增速升至9.9%，新口径基建投资降至5.6% [5] - 制造业投资高位升至9%，高技术产业投资同比增长9.7% [5] - 信息服务业、电子商务服务业、计算机及办公设备制造业、航空航天器及设备制造业投资分别增长66.4%、31.9%、31.6%、27.1% [5] 消费 - 1-2月社消零售增速续升至4%，限额以上零售增速上行0.3个百分点至4.3% [6] - 服务零售额累计同比增速下行至4.9%，餐饮收入增速上行1.6个百分点至4.3% [6] - 必选消费品增速上行1.9个百分点至6.4%，可选消费品增速下行1.4个百分点至2.8% [6] - 饮料、服装针纺、中西药品增速升幅显著，家电音响和汽车跌幅居前 [6] 房地产 - 1-2月全国地产销售面积同比增速降幅走扩至-5.1% [7] - 新开工面积降幅扩大至-29.6%，竣工面积增速降幅收窄14.8个百分点至-15.6% [7] - 施工面积增速上行3.6个百分点至-9.1% [7] - 新房销售面积增速降幅扩大，二手房放缓，价格持续回升 [7] - 新建商品房销售面积和销售金额同比降幅分别比上年全年收窄了7.8和14.5个百分点 [10] 经济运行 - 1-2月工业生产高位略降，投资、消费有所上行，房地产价格延续回稳态势 [8] - 30大中城市商品房成交面积、70个大中城市新建和二手住宅价格指数同比等指标降幅均有所收窄 [8] - 全国城镇调查失业率平均值5.3%，与上年同期基本持平 [8]