文 ｜ 杨帆 遥远 危思安 我们判断，3月下半月市场面临的外部地缘政治环境是：扰动边际增多，但不改市场信心修复。近 期市场担忧"Tr ump p u t "缺席，虽然当前美国经济数据仍整体稳健，但不确定性的进一步加强或导 致负面预期的自我实现。基于新总统"蜜月期"和中期选举准备期的历史规律，我们认为特朗普计划 中的理想政策路径应是短期内让负面政策快速落地，保持较高容忍度，随后冲击逐步收敛，并推出 减税等正面政策，确保经济在二季度逐步回暖，年底前回归强势。当然，该理想的政策路径依赖一 系列假设，能否实现也有待观察，但对于中国资产而言，仅仅是美国的衰退预期交易或不会产生负 面影响。基于以上逻辑，4月开始美国对华政策不确定性可能明显上升，料将成为市场信心全面修 复的试金石，但市场已有充分预期，政策已有充分准备，本次全国"两会"的各项部署料将加速落 地。 ▍ 地缘政治半月谈系列报告，致力于分析我国资本市场面临的国际关系环境，将中美关系、中欧 关系、一带一路、地缘冲突等问题融入对于中国经济的政策判断与中国资产的策略思考。 我们判 断，3月下半月市场面临的外部地缘政治环境是：扰动边际增多，但不改市场信心修复。 ▍ 近期市 ...