2 0 2 5年2月2 1日，中国医药行业历史的钟摆划过了一个令人瞩目的时刻：百济神州，以2 7亿元人民币的微弱优势，正式超越恒瑞医药，成为A 股医药市值最高的企业。 当天，百济神州A股股价以8 . 2 1%的涨幅冲上2 2 4元，总市值达到3 1 0 7亿元；恒瑞医药虽然也上涨了3 . 8 3%，但最终以3 0 8 0亿元的市值惜败。 这场看似平静的股价交锋背后，实际上暗藏着中国医药产业格局的深刻变迁。 作为曾经的行业龙头，恒瑞医药依靠"仿制+创新"长期称霸市场，但在创新药时代的浪潮下逐渐显露疲态，转型步伐缓慢且国际布局相对滞 后；反观百济神州，凭借泽布替尼（BTK抑制剂）和替雷利珠单抗（PD- 1抑制剂）等创新药的全球成功，快速实现了从挑战者到领跑者的跃 升。 百济神州的发展路径，究竟有何独特之处？泽布替尼为何敢于与国际药业巨头正面交锋？百济神州如何一步步走向国际舞台的中央？通过百济 神州的发展故事，将为您揭开这一中国创新药企崛起背后的秘密。 本文约 3 0 0 0 字，推荐阅读时长 1 5 分钟，欢迎关注新财富公众号。 引言：从超越恒瑞医药谈起 2 一拍即合的豪赌 2 0 1 0年，北京中关村生命科学园 ...