当前，中国证券业存在业务同质化、市场格局分散、全球竞争力有待提升等挑战，因此，地方政府主导的 区域券商合并、市场自发地收购业务互补的券商、强强联合打造一流投行，以及全方位提升国际竞争力等 并购重组案例将不断涌现，由此带来的估值提升值得期待。 责编：万健祎 校对： 吕久彪 日前，国泰君安和海通证券的换股合并已实施完成，成为有史以来亚太地区最大的券商并购交易。除了国 泰海通、国联民生，还有浙商证券收购国都证券、国信证券收购万和证券，以及平安方正解决同业竞争等 并购案正在加速进行。锚定一流投资银行和投资机构目标，证券行业的并购重组如火如荼。 复盘分析，自筹划重组复牌之后，启动并购重组的券商股价多有明显上涨，取得阶段性进展后股价可能还 会有异动。 以国泰君安为例，去年停牌期间恰逢"9·24"一揽子政策出台，作为股市"急先锋"的券商股领涨多日。国泰 君安复牌之后先是跟随板块补涨，调整之后再创新高。 笔者认为，并购重组带来的短期投资机会，不是行业板块整体的贝塔行情，而是并购题材带动的个股机 会，是供给侧改革优胜劣汰带来的头部券商价值重估。细究之下，同为上市公司的收购方和被收购方的投 资逻辑并不相同，对收购方更多关注的是收 ...