文章核心观点 - 2024年理想汽车营收和交付量增长，但面临利润下滑、毛利率承压等问题，增程和纯电市场竞争激烈，2025年需凭借纯电SUV与AGI技术突破，现金储备是优势也是考验 [1][14] 收入与利润情况 - 2024年全年营收1445亿元，连续两年破千亿，增速较2023年显著放缓，同比增长16.6% [2] - 净利润同比下降31.9%至80亿元，第四季度净利润同比降幅扩大至38.6% [2] - 毛利率从21.5%降至19.8%，主要受车型结构向低端倾斜及降价影响 [2] 现金流与现金储备 - 全年经营现金流达159亿元，同比下滑69% [3] - 现金储备突破1128亿元，同比增幅超30%，优于蔚来、小鹏和比亚迪 [3] 交付量与车型情况 - 2024年交付量达50.05万辆，同比增长33.1%，首次突破50万大关 [4] - 理想L6自2024年4月推出后成走量担当，全年销量约19万辆，占全年销量近40% [4] - 2024年理想MEGA、L7、L8、L9全系降价2 - 3万元不等 [4] 市场竞争情况 增程市场 - 高端市场新款问界M9已占据新能源汽车高端市场绝对地位，问界M8将与理想L9正面竞争，预售12小时订单量突破2.8万台 [7] - 中低端市场零跑C系列对标理想，C10以“理想平替”策略抢占家庭用户，2024年零跑收入321.6亿元，毛利率8.4%，全年交付近30万台，最后两月均交付超4万台，分流理想L6潜在用户 [7] - 小鹏、极氪、智己、埃安等品牌规划了增程式车型产品计划 [8] 纯电市场 - 2024年3月发布的纯电MPV车型MEGA市场表现未达预期，首月交付超3000辆后大多低于1000辆 [9] - 纯电车型面临客户转换、品牌认知和充电基础设施不足等问题，2024年新增超充站1427座、充电桩7900个，资本支出78亿元 [9] - 2025年将发布两款全新纯电SUV，首款理想i8预计7月发布，起售价约45万元，对标特斯拉Model X和蔚来ES6、ES8等，面临智能驾驶技术和消费者接受度等挑战 [10][11] AGI战略情况 - 李想提出理想汽车要做AGI时代的终端企业，预测未来将出现三种主要类型机器人 [12] - 公司核心目标是突破L3和L4级自动驾驶技术，但2024年研发投入控制，全年研发费用总支出111亿元，同比仅增长4.6%，下半年季度支出降低 [14]