核心观点 - 中国平安2024年业绩显著提升 归母净利润1266 07亿元同比增长47 8% 营业收入10289 25亿元同比增长12 6% 综合投资收益率5 8%同比上升2 2个百分点 [1][3] - 公司寿险及健康险业务新业务价值大增 可比口径下同比增长28 8% 财产保险业务净利润同比大增67 7% 综合成本率优化2 3个百分点 [5] - 公司投资策略转向银行股 2024年12月以来密集增持工商银行 邮储银行等H股 响应国家中长期资金入市政策 [9][10] - 高管团队持续震荡 2023-2025年多名核心高管离职或调整 包括联席CEO姚波 陈心颖等 同时引入外部人才优化治理架构 [13][14][15] 财务表现 - 归母营运利润1218 62亿元同比增长9 1% 现金分红比例37 9% 分红总额连续13年增长 [3] - 寿险及健康险业务营运利润占比79 6%但同比减少1 9% 财产保险业务营运利润占比12 3%同比大增67 7% 银行业务营运利润占比21 2%同比减少4 2% [3][4] - 近六年营业收入呈U型波动 2024年回升至10289 25亿元 归母净利润从2021年低点1016 18亿元恢复至1266 07亿元 [5][6] - 综合投资收益率从2022年低点2 7%持续回升至2024年5 8% 主要受华夏幸福投资减值影响2021年归母净利润大幅下降208亿元 [7][8] 业务发展 - 寿险保单继续率显著改善 13个月保单继续率同比上升3 6个百分点 25个月保单继续率同比上升3 9个百分点 [5] - 财产保险业务收入稳健增长 保险服务收入3281 46亿元同比增长4 7% 车险综合成本率98 1%优于行业 [5] - 综合金融战略深化 持有四个以上合同客户留存率达98% 个人客户2 42亿保持4%增长 [5] - 2025年战略聚焦"综合金融+医疗养老" 加速人工智能与大数据融合 强化科技赋能 [16] 投资动向 - 2024年12月-2025年1月平安系累计增持工商银行H股4 32亿股 均价4 87-5 20港元 持股比例升至16% [10] - 同期增持邮储银行 农业银行 招商银行等H股 单笔最大增持金额7 6亿港元（工商银行） [10] - 投资逻辑转向高股息银行股 注重资产负债久期匹配 同时关注新能源 人工智能等领域 [10] 管理层变动 - 2023年联席CEO姚波 陈心颖因个人原因离职 2024年董事长马明哲转任战略发展中心主任 [13] - 2024年平安人寿总经理余宏辞任 副总经理赵福俊 李海峰等离任 引入浙商银行原副行长吴建伟 [14] - 2025年初平安人寿副总经理胡景平退休 蔡霆兼任副董事长 史伟玉拟任总经理 [15]