中国人民银行（下称"央行"）货币政策委员会2025年第一季度（总第108次）例会于3月18日召开。 在分析外部形势时，本次例会提出主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整不确定性上升。对 比2024年四季度，本次例会继续提出"实施适度宽松的货币政策，加强逆周期调节"，但对于物价的态度从上季 度的保持物价"总体稳定"改为"处于合理水平"。 公司互换便利和股票回购增持再贷款的同时，也提出对支持资本市场的两项货币政策工具"探索常态化的制度 安排"。 "短期内，预计货币政策重心依然在稳息差、稳汇率和防范中小银行投资长债风险。后续，考虑到银行负债端 压力，以及强化货币与财政协同、加大对实体经济支持的需要。"民生银行首席经济学家温彬表示，央行货币 调控"相机抉择"特征会继续体现，政策利率下调的时机和幅度仍需观察。 对于如何推动社会综合融资成本继续下降，温彬认为，目前以再贷款为主导的结构性货币政策工具规模在7万 亿元左右，再贷款利率为1.75%，未来为强化结构性货币政策工具激励效果，降低银行体系负债成本，其利率 具有较大调节空间。结构性降息之外，还可以通过与财政协同，保持财政贴息力度，切实降低企业融资成本。 探索 ...