如何看待本周市场的调整 - 风格裂口弥合通常通过落后风格补涨或领涨风格下跌完成,3月以来属于强势补涨状态(50、300、红利补涨;恒生科技、1000、科创板震荡)[1] - 历史数据显示风格切换后80%概率回归原风格:如2013年成长→消费→成长(创业板指-13.4%)、2014年稳定→金融→成长(金融+69.3%)[2][14] - 中小盘指数上半年日历效应显著:春节至两会上涨概率超90%(中证1000达93.3%),两会后平均30交易日调整,4月上旬一季报驱动反弹[3][5][6][7][15] - TMT成交额占比安全阈值测算:2月高点44.6%回落至32%(接近0.7倍阈值31%),历史显示回落至情绪顶部70%位置后超额收益回升[9][17] - 全年科技风格仍为主线,建议布局订单兑现快的领域:CSP大厂上游(AIDC)、推理应用工具(昇腾一体机)、端侧(字节/小米)、军工电子[10][18] 深海科技产业分析 - 政策定位提升:首次写入2025政府工作报告,与商业航天、低空经济并列,地方政策接力(青岛/上海3月出台支持文件)[11][19][29] - 产业链三大环节: 1)上游:钛合金材料(耐高压腐蚀)、声呐/水听器等通信设备[21] 2)中游:ROV/AUV潜水器、深海机器人、海工船[21] 3)下游:矿产开发(钴/锰储量超陆地)、国防、能源开采[21][22] - 产业特征: - 军民两用属性(美日俄强化深海国防技术)[22][24] - 24年海洋经济规模10万亿(+5.9%),对标低空经济25年1.5万亿预期[22] - 国产替代空间大(高压环境技术要求高)[23] 深海科技行情对标低空经济 - 启动环境相似:科技催化剂空窗期(GTC/财报落地)+一季报景气线索稀缺(仅风电/电子等少数板块亮眼)[26][27][28] - 行情空间测算:低空经济龙头涨幅1-2倍(万丰奥威+279%)、持续2-3个月,当前深海仍处早期阶段[30][33] - 差异点:低空以eVTOL为核心链状结构,深海更分散,建议关注"卖铲子"环节(材料/装备)[33] 行业数据跟踪 - 房地产:1-2月新开工面积同比-29.6%(较1月降6.6pct),3月成交面积环比+62%[35] - 新能源车:3月前两周零售同比+41%(累计+36%),渗透率升至55.3%[36] - 资源品:螺纹钢价周跌2.4%至3205元/吨,原油库存下降推动WTI涨1.6%至68.28美元[37][38] - TMT板块调整:计算机(-5.32%)、传媒(-4.96%)领跌,TMT成交占比回落至32%[39]
【广发策略】如何看市场调整?深海科技会是下一个低空经济吗?
晨明的策略深度思考·2025-03-23 18:18