文章核心观点 欧洲峰会暴露出内部分歧，德国大规模国防支出引发欧洲债券市场动荡，可能触发新一轮欧债危机，且在对乌援助等问题上成员国存在诸多分歧和不同立场 [1][4] 峰会分歧 - 欧盟峰会在向乌提供50亿欧元弹药援助问题上未达成一致，法意等国拒绝承诺具体资金数额，峰会提前结束，3月27日将在巴黎再次会面，但成功可能性渺茫 [1] - 西班牙首相桑切斯与爱沙尼亚总理Kallas在峰会上爆发激烈争论 [2] 债券市场影响 - 德国新的大规模支出时代推高欧洲借贷成本，点燃欧洲外围国家财政稳定忧虑，意大利、希腊、西班牙和葡萄牙基准债券收益率较本月初上升30多个基点 [4] - 德国债券收益率本月初以来也有所上升，其“不惜一切”的国防和基础设施支出计划已获立法者批准，但这一举措将产生超越德国边界的影响 [10] 各国立场 - Kallas提出的向乌提供50亿欧元即时援助被法意阻止，Kallas此前还提议2025年欧盟成员国向乌提供400亿欧元军事援助，相比2024年的200亿欧元翻番 [7] - 意大利总理梅洛尼强调需动员私人资本并建立真正的国防共同融资机制，指出欧盟委员会国防融资计划不够充分 [7] - 斯洛伐克总理菲科警告不能不惜一切代价坚持制裁，若认为制裁破坏和平进程将准备否决 [7] - 西班牙、意大利、希腊、波兰和波罗的海国家呼吁采用类似新冠疫情期间的拨款机制，欧洲社会党团支持国防债券并扩大军事投资定义 [7] 专家分析 - 高盛分析师Alberto Bacis总结峰会失败，但欧盟官员计划下周在巴黎举行后续会议讨论欧洲在和平进程中的立场和诉求 [2] - M&G Investments投资组合经理Robert Burrows表示德国大肆花钱对欧洲高负债国家产生负面影响，市场已嗅出危险信号 [6] - Eurizon SLJ Capital首席执行官Stephen Jen认为德国国债收益率上升可能导致利率差异扩大，加重欧洲其他地区融资负担，法、西、希是最脆弱国家之一 [11] - Aberdeen Group基金经理Alex Everett表示应避免推动法、意等国自行借款 [11]