公司业绩表现 - 24年收入273.28亿元同比+33.8%，净利润17.97亿元同比+142.7%，收入创历史新高 [1] - 24年毛利率22.1%同比+5.2pcts，净利率6.6%同比+3.0pcts [1] - 24H2声学/光学/电磁传动及精密结构件业务毛利率分别环比提升0.5/3.2/0.4pcts [1] 业务线分析 - 声学业务：24H2消费电子收入47.5亿元同比+13.8%/环比+37.4%，毛利率30.4%环比+0.5pct；车载声学全年收入35.2亿元 [2] - 光学业务：24H2收入27.9亿元同比+50.2%/环比+26%，毛利率7.9%同比+17.1pcts/环比+3.2pcts；24全年7P镜头出货350万只，32M及以上模组占比32% [2] - 电磁传动及结构件：24H2收入60.7亿元同比+31.3%/环比+67.0%，毛利率23.4%同比+2.7pcts/环比+0.4pct [2] 未来发展展望 - 消费电子：6P以上镜头和高端摄像模组占比持续提升，7P镜头出货量有望数倍增长；WLG良率改善，AR光波导与国外头部厂商战略合作 [3] - 车载业务：车载光学切入海外头部客户ADAS镜头，声学业务与PSS整合顺利 [3] - 机器人业务：麦克风出货头部机器人客户，布局机器人执行器包括灵巧手、线性执行器等 [3] 行业趋势 - 智能手机市场复苏及规格升级带动光学、精密结构件和声学业务增长 [1] - AI端侧创新推动手机多业务线发展，折叠机转轴、VC散热板等产品受益 [3] - 潜望式模组下沉过程中WLG技术有望向更多机型导入 [3]