宏观经济与政策 - 3月LPR连续5个月维持不变，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%，符合市场预期，后续结构性降息和降准或优先落地[1] - 国家领导人强调以科技创新引领资源型产业升级，推动战略性新兴产业和自贸区高质量建设，加强交通物流、能源、数字信息等通道建设[1] - 巴西央行连续第五次加息100个基点至14.25%，创九年新高，应对食品能源价格上涨及全球经济不确定性[4] 能源与化工 - 全国发电装机容量达34亿千瓦（同比+14.5%），太阳能装机9.3亿千瓦（+42.9%），风电装机5.3亿千瓦（+17.6%）[1] - 原油市场受美国对伊朗第四轮制裁及OPEC+减产计划影响，SC夜盘上涨2.32%，但整体供需偏空[2][9] - 甲醇开工率72.44%（环比+0.44pct），沿海库存下降6.5万吨至89.4万吨（同比+34.68%），短期偏多[10] - PTA检修量达600万吨缓解供应压力，但纺织订单后劲不足，PX累库压制成本支撑，价格上涨空间有限[15] 金属与矿产 - 贵金属受美联储放缓QT及地缘避险支撑，黄金站上3000美元/盎司后上行力度或放缓[17] - 铜精矿加工费低位考验冶炼产量，国内电网、家电需求向好，但地产低迷，预计宽幅偏强波动[18] - 电解铝下游型材、合金订单回暖，但高价抑制消费，氧化铝低位震荡，铝价或高位盘整[21] - 碳酸锂3月供应过剩压力显现，上游矿端价格松动，若产量预期未下修恐进一步下跌[23] 黑色产业链 - 铁矿石港口库存去化加速，但全球发运减量，短期震荡偏弱，关注钢厂复产进度[24] - 钢材终端需求企稳，钢厂利润修复带动产量回升，需警惕海外反倾销关税及粗钢压减政策扰动[25] - 双焦受高库存压制，焦煤现货偏弱，焦炭第十二轮提降预期，铁水产量回升速度待观察[26] 农产品 - 油脂受印尼提高棕榈油出口税至4.5%-10%提振，但马棕3月出口环比降7.9%，短期震荡[29] - 蛋白粕方面巴西大豆收割率69.8%（同比+8.2pct），国内4月到港量增加或压制豆粕价格[30] - 尿素企业库存去化明显，山东小颗粒出厂价1810-1850元/吨，但供需压力仍存，预计低位震荡[31] - 生猪二次育肥情绪增加抑制近月价格，能繁存栏回升或致远期供应过剩，建议逢高做空[33] 航运与集运 - 集运欧线06合约跌5.54%至2038点，马士基等船司4月报价持平或下调，运力过剩致市场对稳价存疑[38]