文章核心观点 美股受特朗普“对等关税”及贸易冲突等因素影响波动加剧，但市场资金活跃，投资者忽视潜在贸易冲突影响，乐观情绪或使市场未来面临更大风险调整，散户激进买入或意味着股市尚未触底 [1] 市场表现 - 上周五美股成交量创2025年最高，超210亿股易手，标普和纳指本周扭转累跌势头 [1] - 过去一个月美国股市市值蒸发数万亿美元，经济放缓担忧等问题困扰投资者 [1] - 自特朗普当选以来，标普500指数表现落后于欧洲指数，德国DAX指数上涨约14% [3] 救市举措 - 周三鲍威尔“救市”，标普创九个亿来最大美联储决议日涨幅 [1] - 周五特朗普称对等关税会“灵活”后，尾盘三大股指均转涨，抹平早盘超1%跌幅 [1] 投资者态度 - 美银的Michael Hartnett表示投资者忽视全面贸易战对股市风险，“巨量”资金涌入全球股票市场 [1][2] - 摩根士丹利的Michael Wilson警告2025年华尔街波动性或至少持续到下半年，上半年几乎不可能创新高 [2] - 全球投资者远未做好做空美国或全球股票的准备 [3] 投资者行为 - 跟随趋势的系统性基金首次在一年多以来做空美股，商品交易顾问将标普500指数敞口降至2023年以来最低水平 [4] - 截至3月19日当周，个人投资者向美股注入超120亿美元资金，买入力度高于过去12个月平均水平 [4] - 截至周四，散户连续13个交易日净买入特斯拉股票，累计投入资金达80亿美元，为2015年以来最大一笔资金流入 [4] 市场预测 - 市场观察人士认为散户通常是最后减仓投资者，最近散户买入潮或意味着股市尚未触底 [5]