美团2024年业绩分析 核心财务表现 - 2024年营收3376亿，同比增长22%；净利润358亿，同比增长158.4% [1] - 2024年核心本地商业收入2502.5亿，占比74.1%；新业务收入873.4亿，占比25.9% [6] - 2024年配送服务收入980.7亿，占比29%；佣金收入953.4亿，占比28.2%；在线营销收入492.4亿，占比14.56% [7] 营收结构演变 - 按分部划分：核心本地商业占比稳定在74%-75%，新业务占比25%-26% [6][9] - 按性质划分：配送收入占比下降2.8个百分点至29%，佣金收入上升2.6个百分点至28.2% [10] - 餐饮外卖在核心本地商业中占比下降，到店业务和即时零售（闪购）显著增长 [12] 配送业务亏损分析 - 2024年H1配送116亿单，每单亏损0.34元，亏损率9% [17] - 2021-2024年单笔亏损从0.97元降至0.34元，亏损率从26.2%降至9% [17] - 2023年配送服务收入821.9亿，配送相关成本907.4亿，毛亏损85.5亿 [15] 盈利模式反转关键 - 佣金收入：2023年核心本地商业佣金收入746亿，外卖佣金约500亿，每单佣金2.3元，费用率不到5% [23][26] - 广告收入：2023年核心本地商业广告收入403亿，其中160亿来自餐饮行业 [27] - 到店/酒旅业务：2021年收入325亿，经营利润141亿，利润率43.3%；2023年足以抵消配送亏损 [28][29] 新业务发展 - 新业务经营亏损率从2021年Q2的88%降至2023年Q2的31% [34][35] - 2023年新业务营收698.4亿，2024年增至873.4亿，亏损收窄策略见效 [6][37] 骑手社保影响 - 骑手规模：日均活跃骑手160万-320万，全年累计超1000万 [20] - 社保成本：预计每单成本增加0.1-0.2元，对利润影响可控 [21]