指数表现 - 三大指数全天震荡调整，沪指平收报3369点，深证成指下跌0.43%，创业板指下跌0.33% [3] - 市场成交额缩量至1.29万亿元，较前一交易日减少约1869亿元 [3] - 全市场超2700只个股下跌，北证50逆势上涨0.97%，科创50和中证A500分别下跌1.36%和0.33% [3] 板块分化 - 可控核聚变概念爆发，电力、金属新材料等关联板块跟涨，受政策支持和产业化预期推动 [4] - 周期与红利资产走强，煤炭、电力、化工等板块涨幅居前，因高股息率和防御属性吸引资金 [4] - 钛白粉企业集体涨价带动相关个股上涨，养殖板块因供需改善预期活跃 [4] - 算力与AI产业链重挫，算力板块多股跌超10%，受媒体报道及高盛下调AI服务器销量预测影响 [5] - 国内CSP客户大单逐步释放，预计将释放4GW以上AIDC需求，订单多以50MW及以上形式释放 [5][6] - 海工装备与科技成长股回调，船舶制造、深海科技等板块跌幅居前 [7] 资金动向 - A50ETF和A500ETF逆势上涨成交活跃，反映资金向行业龙头和"新质生产力"领域集中 [8] - 中证A50指数纳入ESG筛选吸引了外资回流配置 [8] 市场逻辑切换 - 财报季临近市场风格转向盈利确定性，前期涨幅较大的科技板块超额收益收敛 [9] - 权重蓝筹和"新质生产力"相关行业成为资金避风港 [9] - 政府工作报告延续政策支持，1-2月经济数据稳中有进，高技术制造业和新能源产业增长强劲 [9] 后市展望 - 短期市场可能延续震荡，需警惕高位题材股回调风险 [10] - 配置建议关注红利与低估值板块如煤炭、电力、银行 [10] - 政策驱动领域如核聚变、绿色能源、国产替代等中长期主题值得关注 [11] - 业绩确定性龙头如中证A50和A500指数成分股，尤其是盈利稳定的行业龙头是配置方向 [12]