市场表现 - A股震荡整理，沪指基本持平，两市成交额持续缩量至不足1.3万亿 [1][2] - 港股大幅下跌，恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超3% [3] - 盘面风格切换，半导体、通信、汽车等科技板块集体调整，煤炭、电力、银行等红利板块逆势上涨 [2] 小米股价大跌 - 小米集团股价大跌6.32%，成交额超580亿港元，创历史天量 [3] - 公司拟配售8亿股现有股份，占已发行股本约3.2%，预计筹资净额约425亿港元用于业务扩张和研发 [5] - 港股再融资通常引发短期股价波动，但南向资金仍净流入超138亿港元 [6] 科技板块调整与风格切换 - 海外科技巨头回调导致市场风险偏好收缩，资金快速流出拖累国内市场情绪 [8] - 3月下旬至4月市场进入风格更乱阶段，关注业绩兑现情况 [8] - 兴业证券建议关注消费医药、TMT上游硬件、出口链、保险、航空装备等业绩确定性较强但前期涨幅落后的行业 [8] - 华金证券指出春季行情进入末期，转向均衡配置，补涨的成长、消费和部分顺周期行业可能相对占优 [8] 资金流向与ETF加仓 - 股票ETF两个交易日吸金超110亿元，资金趁回调加仓 [1][12] - 科创50、A500指数以及医疗、人工智能等行业ETF资金净流入居前 [14] - 宽基ETF中科创50ETF份额增长30.56亿份，行业ETF中医疗ETF份额增长14.76亿份 [15] 二季度市场展望 - 华安证券统计显示近9年二季度消费板块整体表现较好，成长板块易出现阶段性机会 [17] - 食饮、美护、家电、汽车、社服、医药平均涨幅靠前，家电胜率最高 [17] - 电子、有色、煤炭、基础化工平均涨幅靠前且胜率较高 [17] - 泛TMT板块已进入估值消化阶段，计算机、传媒、通信、电子最大跌幅分别为8.1%、8.1%、10.1%、7.6%，距离回调结束仍有较大空间 [18] 配置建议 - 华安证券建议关注银行保险等具备配置性价比和中长期战略配置价值的领域 [20] - 前期低估滞涨同时有政策催化的医药、汽车、家电等行业也值得关注 [21]