核心业绩表现 - 2024年归母净利润达1069.35亿元，同比增长108.9%，首次突破千亿[1][2] - 每股收益3.78元，多份研报认为业绩符合预期[2] - 总资产6.77万亿元，同比增长19.7%；投资资产6.61万亿元，同比增长22.1%[6] 投资收益驱动因素 - 总投资收益3082.51亿元，首次超3000亿元，较往年2000亿元水平大幅提升[4] - 总投资收益率5.50%，较2023年2.57%提升近3个百分点，创十年新高[4] - 权益投资净加仓超1000亿元，把握市场低位配置时机[5] - 固定收益配置超9000亿元长久期利率债及高等级信用债，新增另类资产超1000亿元[4] - 交易性金融资产公允价值变动对利润影响达1190亿元[7] 资产配置结构 - 权益类金融资产占比19.19%，金额1.27万亿元[6][7] - 股票持仓5010.83亿元，首次超5000亿元，同比增约700亿元[7] - 固定到期日金融资产占比74.29%，较2023年71.55%提升[6] - 基金配置3065.51亿元，占比4.64%[6] 保险业务进展 - 保费收入6714.57亿元，同比增长4.7%[10] - 十年期及以上首年期交保费566.03亿元，同比增长14.3%[10] - 内含价值超1.4万亿元，新业务价值337.09亿元（2024年经济假设下）[10] - 总销售人力66.6万人，个险人力61.5万人[10] 分红政策与股东回报 - 全年股息每股0.65元，总额183.72亿元，占净利润比例17%[8] - 分红总额同比增长51%，但派息率下降[8] - 分红政策综合考虑偿付能力、盈利波动及寿险长期性特征[9] 投资假设调整 - 长期投资回报假设从2023年4.5%下调至4%[10] - 风险贴现率假设调整：普通型业务8%，浮动收益型业务7.2%[10] - 假设调整对新业务价值产生负向影响，但更真实反映经营情况[11][12] 2025年投资展望 - 对权益市场保持乐观，预计投资比例将适度提升[13] - 权益投资聚焦新经济、新质生产力及高股息低波红利资产[14] - 另类投资挖掘稳定现金流资产，参与S基金、Pre-REITs等创新产品[14] - 债券市场利率预计从单边下行转为双向波动[13]