文 ｜ 明明 彭阳 章立聪 周成华 3月11日，第十四届全国人民代表大会第三次会议批准《关于2 0 2 4年中央和地方预算执行情况与 2 0 2 5年中央和地方预算草案的报告》（下称预算报告）。2 0 2 5年财政一、二本账收入增速目标较 低，反映国内外环境变化带来的压力，支出则保持较高强度，财政逆周期调节加码。我们测算今年 的广义财政赤字约为11 . 4万亿，对应约8 . 0%的广义赤字率，分别为历史上最高以及第二高水平。 今年1 - 2月财政支出进度快于收入，财政前置发力特征明显，财政对民生保障以及科技创新的支持 力度较大，有望推动年初经济温和回升。 ▍ 财政一、二本账收支目标。 第一本账： 2 0 2 5年，一般公共预算收入和支出的预算增速分别为0 . 1%和4 . 4%，前者反映"国内 外环境变化带来的影响将持续向财政传导，2 0 2 5年财政收支矛盾仍然突出"等压力，后者则是加 强财政逆周期调节作用的体现。一般公共预算支出中民生和科技领域占比提升。根据财政预算报 告，2 0 2 5年民生领域支出占比为3 7 . 1%，较去年有所提升，此外，科技支出占比也上升至4 . 2%的 历史最高水平，体现国家对 ...