沪深300指数风险评分 - 中泰资管风险系统评分为47 51，较上月41 98继续上升，仍处于中等偏低风险区间 [2] - 估值与上月基本持平（本月45 01，上月45 50），行业间分化显著：钢铁、电子等8个行业估值高于历史60%分位数，农林牧渔等7个行业低于历史10%分位数 [2] - 市场预期56 00（上月55 00），财政政策转向科技、教育等领域，体现"提振消费"和"科技创新"导向 [2] 市场情绪与资金动向 - 情绪分数升至45 77（上月31 95），两融余额处于历史中高位，公募基金发行额从低位回升至中位区间 [3] - 市场波动率略升但保持中低位，涨跌停分数大幅下降 [3] - 经济复苏预期增强，政策发力和数据改善形成支撑 [3] 宏观经济数据表现 - 1-2月工业增加值增长5 9%（前值6 2%），社零同比4 0%（前值3 7%），固定资产投资增速4 1%（前值3 2%） [8] - 地产投资同比-9 8%（前值-10 6%），基建投资同比10%（前值9 2%），制造业投资同比9%（前值9 2%） [8] - 出口同比增速6 0%，较2024年12月下滑4 7个百分点 [8] 行业高频数据 - 南华工业品指数季度均值同比下降4 5%，黑色工业品指数降17% [9] - 地产市场改善：百城土地成交总价同比24%（去年同期-25%），三十城新房成交面积同比4%（去年同期-45%） [9] - 战略新兴产业PMI回升10 6个百分点至59 6%，新订单指数升13 7%，生产量指数升21 6% [9] 财政与货币政策 - 一季度利率债净融资4 24万亿元，同比增加3万亿元 [9] - 货币政策例会强调宏观审慎立场，预计推出更多结构性工具 [11] - 长端利率在2 0%下方震荡，短端品种票息价值凸显 [12] 黑色板块与大宗商品 - 黑色板块风险评分49 2（低风险区间），铁矿估值偏高但成材库存低位支撑价格 [14] - 美联储维持利率不变，俄乌冲突现暂停倾向 [14] - 需关注钢厂限产政策落地及宏观刺激措施 [14]