文章核心观点 湘财股份吸收合并大智慧快速推进，换股比例为1:1.27，交易完成后大智慧终止上市，湘财股份有望成A股第三家互联网券商，此次合并能发挥双方优势实现协同发展 [1][2][10] 吸收合并进展 - 3月28日晚湘财股份和大智慧发布公告筹划换股吸收合并并募集配套资金 [2][4] - 双方拟于3月31日复牌 [3] 吸收合并方案 - 大智慧与湘财股份换股比例为1:1.27，即每1股大智慧股票换1.27股湘财股份新增发行A股对价股票 [2][4] - 湘财股份拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金 [4] 股权结构安排 - 截至预案签署日，新湖控股持有湘财股份24.13%股份，衢州发展作为一致行动人持有16.24%股份，新湖控股为控股股东，黄伟为实际控制人 [6] - 交易完成后，湘财股份总股本增至51.53亿股，控股股东及其一致行动人持股比例由40.37%降至22.4%，实际控制人黄伟地位不变 [6] - 大智慧控股股东张长虹及其一致行动人将持有湘财股份17.28%股权并承诺不谋求控制权 [6] 合并后影响 - 大智慧终止上市并注销法人资格，湘财股份承继承接其全部资产等并变更相关内容，建立新治理结构等 [6] - 湘财股份有望成为A股第三家互联网券商，此次为非同一控制主体吸收合并，开创业界先河，顺应监管导向 [8][10] - 目前大智慧月活约1000万，合并后预计助湘财股份引流获客提升业绩 [10] - 交易能发挥双方业务优势，实现客户等共享协同，完善业务布局，提升综合金融服务能力 [11] 双方合作渊源 此次合并是双方继2015年首次尝试合并失败后时隔十年再度“联手”，上次因大智慧信息披露违规失败 [7] 行业参考案例 A股市场指南针和东方财富通过并购获券商牌照后业绩大幅增长 [9]