文章核心观点 当地时间周五美股芯片股Wolfspeed股价大幅跳水触发熔断，市值大幅缩水，此次暴跌有换帅、经营风险披露及政府拨款悬而未决等多重导火索，公司面临诸多挑战且投资者担忧其债务问题 [1][3][4] 股价表现 - 周五美股三大指数集体下挫，大型科技股全线下跌，Wolfspeed单日放量大跌51.86%，市值缩水至4亿美元，开盘3分钟跌去40%，停牌5分钟复盘后继续阴跌至收盘 [1][3] - 今年以来，公司股价已累计下跌超过61%，最新股价为2.59美元/股 [8] 经营情况 - 周四宣布资深芯片行业人士Robert Feurle将于5月1日起担任公司CEO，去年11月无理由解雇原首席执行官Gregg Lowe [5] - 北卡罗来纳州8英寸晶圆厂良率持续低于30%（行业基准70%），2024年第三季度碳化硅衬底交付量同比下滑42% [5] - 客户流失严重，特斯拉转向安森美半导体（合同价值缩水9亿美元），大众汽车暂停800V充电模块订单（占营收15%） [5] 面临挑战 - 新任首席执行官面临三重挑战，2026年到期的23亿美元可转债有股价触发赎回条款风险，现金储备仅够维持5个季度运营，碳化硅市场份额从32%骤降至19% [5] - 公司等待美国《芯片与科学法案》约7.5亿美元联邦资金，但特朗普表示应废除该法案，新政府上台后补助金易被取消，若无法获得资金公司可能需大规模重组 [7][8] - 投资者担心公司无法与债券持有人达成债务互换协议，除非股价回升至47.32美元/股，否则债券转换为股票几乎无望，可转换债券在二级市场交易价格只有面值的60% [8] - 截至3月27日，约32.5%的可流通股份处于空头头寸，市场普遍预期该股将进一步下跌 [9]