全球金融市场动荡 - 3月31日早间，全球金融市场出现动荡，日韩股市重挫，欧美股指期货全线走低 [1][2] - 日经225指数盘初一度暴跌超1500点，盘中最大跌幅超4%，截至发稿跌幅超3.8% [2][5] - 韩国综合指数一度大跌近3%，创下2月10日以来最低水平；MSCI亚太指数跌超1% [7] - 截至31日上午10:20左右，纳斯达克100指数期货大跌1.25%，道琼斯指数期货跌0.47%，标普500指数期货跌0.74%；欧洲斯托克50指数期货下跌0.8%，德国DAX指数期货下跌0.7% [11] 避险情绪升温与资产表现 - 市场避险情绪升温，推动黄金价格再度走高 [12] - 现货黄金周一突破3100美元/盎司，再次刷新历史新高，日内涨幅为0.5%，距突破3000美元仅过去半个月，今年迄今已累涨近18% [12] - COMEX黄金期货价格达到3139.3美元，较前结算价上涨25.0美元，涨幅0.80% [13] 美国政策动向与市场风险 - 美国总统特朗普的“对等关税”政策与地缘局势变数被指持续扰动全球金融市场，引发避险情绪 [3] - 特朗普表示，若俄乌停火协议未达成，美国可能对俄罗斯石油买家征收“二级关税”，税率在25%到50%，该措施可能在一个月内生效 [15][18] - 特朗普还威胁称，如果伊朗不与美国就其核问题达成协议，美国将对伊朗进行轰炸并征收“二级关税” [20] - 特朗普计划在未来几天公布新关税，暗示任何协议都将在4月2日关税措施生效后达成，其政策的不确定性成为华尔街的头号风险 [24] 美国股市表现与机构观点 - 美国经济警报频现，上周五美股三大指数全线重挫：标普500指数跌1.97%，纳斯达克综合指数跌2.7%，道琼斯工业平均指数跌1.69% [22] - 从一周表现看，标普500指数跌1.53%，纳指跌2.59%，道指跌0.96% [22] - 高盛提醒投资者应为4月2日的“负面意外”做好准备，即便采取更温和的做法也会产生广泛且重大的影响，美国财长表示约15%的国家可能面临额外关税 [26] - 黑石集团总裁建议投资者不要对特朗普的关税做出“膝跳式反应”，应等待潜在谈判结果，在更长时间内做决定 [28] - 美国银行警告，若经济衰退，美股可能出现两位数回调，标普500指数可能跌至5000点 [29] - 研究机构Cestrian Capital Research指出，所有美国股指均已跌破200日移动均线，这可能成为程序化投资者的避险信号 [30] - 华尔街预计2025年标普500指数成分股盈利平均将增长9.5%，低于今年年初预测的12.5% [31] - 部分机构持乐观看法，Fundstrat Global Advisors预计今年春天美股将上涨10%—15% [32] 美国经济数据与通胀担忧 - 消费者担心关税推高价格，可能促使家庭削减可自由支配支出，对经济及企业产生负面影响 [34] - 3月密歇根大学消费者信心指数下修至57，为2022年12月以来最低水平 [34] - 消费者对未来一年的通胀预期上修至5%，为2022年11月以来最高；长期通胀预期上修至4.1%，为1993年以来最高 [34] - 2月美国核心PCE价格指数环比增长0.4%，创2024年1月以来最高；同比增速从2.7%加速至2.8%，为2024年12月以来最高 [35] - 2月个人支出环比上升0.4%，不及预期的0.5%；实际个人消费支出环比上升0.1%，低于预期的0.3% [36] - 有投资组合经理表示，PCE数据更像是滞胀数据，随着更多关税威胁兑现，滞胀越来越可能成为一种结果 [37] - 美联储理事指出，多项美国通胀预期指标出现上升，因此支持在“一段时间内”维持基准利率不变 [37] 资金流向与市场情绪 - 分析称，赚了很多钱的投资者现在不想再冒任何风险，过去一年的问题与经济环境担忧交织，市场跑得太快、太远 [25] - 美股市场弥漫负面情绪，投资者已采取“逢高卖出”的心态 [31] - 随着对特朗普经济政策的担忧，越来越多投资人开始将目光转向其他地方，摩根大通资产管理公司认为从估值看新兴市场很有吸引力 [32]