国泰君安观点 - 下一阶段股指将从横盘震荡进入震荡整固阶段 [2][3] - 市场进入政策预期"等待期" 缺乏宏观政策、经济增长、产业突破等有力进展的上修动力 [3] - 部分指数和中小市值板块估值及换手率偏高 对流动性变化敏感度提升 波动可能加大 [3] - 财报季业绩检验临近 市场风险承担意愿降低 [3] - 配置建议侧重业绩确定性 看好设备更新、以旧换新等政策受益板块 回避中小市值 [3] - 长期看好2025年"转型牛"趋势 因市场出清、政策决心及无风险利率下降推动资金入市 [3] 银河证券观点 - 4月业绩披露期扰动加大 资金对估值合理性要求提高 盘面呈现轮动加快特征 [5][6] - 科技领域拥挤度从45%回落至32% 部分资金可能抄底但行业景气度未明显提升 [5] - 顺周期修复空间有限 科技行情收缩聚焦 建议沿绝对低估方向寻找机会 [6] - 操作建议总仓位控制在6-7成 短期防御思维占优 高股息资产或有相对收益 [6] 中信证券观点 - 黄金价格创新高 主因海外衰退交易与关税恐慌交易 行情可能持续至年中 [7][8] - 类滞胀交易、地缘冲突及关税因素将持续驱动黄金 资金面显示多头仍有加仓空间 [8] - 黄金交投热度未达历史最拥挤区间 预计年内行情仍未结束 [8]