以下文章来源于一德菁英汇 ，作者一德菁菁 一德菁英汇 . 期货交易者的紧密合作伙伴！ 欢迎加入交易理想国知识星球 文 | 张源/F3036698、Z0014713/ 一德期货分析师 来源 | 一德期货 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 观点小结 供应高压：国内保供政策下，1-2月原煤产量7.7亿吨（+7.7%），一季度焦煤产量同比 +4.2%； 进 口 同 比 +5.3% ， 但 蒙 煤 降 25% ， 二 季 度 月 均 进 口 或 缩 至 800 万 吨 （ 同 比-20%）。 需求分化：3月钢厂利润修复驱动铁水复产（4月预期237万吨/日），短期补库支撑现货， 但高库存压制去库力度，紧平衡未改。 短期需求回暖延缓跌势，但高供应+海外反倾销压制反弹，关注成本破位后政策与供需边际 变化。 焦煤与焦炭市场供应压力显著。进入3月下旬，随着钢厂利润改善，铁水复产进程加快，下游市 场补库氛围渐浓，库存逐步向中下游环节转移。需求回暖为现货价格提供有力支撑，焦炭价格 下跌态势趋缓，贸易商采购积极性高涨。 然而，煤焦市场高库存、高供应的预期并未改变。国内保供政策持续发力，稳定煤炭供应。同 时，临近美国反倾销时间节点 ...