整体业绩 - 2024年四季度营收和利润增速延续改善，全年及四季度营业收入分别同比-0.01%/+3.7%，归母净利润分别同比+2.4%/+5.8% [2] - 四季度行业营收分化，营收增速范围（-5.3%，30.4%），其中国有行/股份行/城商行/农商行营收分别同比+2.8%/+2.6%/+16.4%/+9.0% [3] - 四季度归母净利润增速范围（-59.1%，44.5%），其中国有行/股份行/城商行/农商行分别同比+5.0%/+5.9%/+13.6%/+9.3%，城农商行景气度更高 [3] 资产负债 - 2024年资产扩表节奏收敛，24Q4末总资产同比/环比分别+7.2%/+1.1%，贷款同比/环比+7.7%/+0.8%，投资资产同比/环比+13.3%/+4.4%，同业资产同比/环比-1.9%/+1.9% [3] - 24Q4末总负债同比/环比分别+7.2%/+1.0%，存款规模同比/环比分别+5.1%/+1.3% [4] - 2024年23家上市银行全年净息差算术平均为1.65%，较2024年上半年与2023年分别-4bps/-19bps，其中国有行/股份行/城商行/农商行净息差算术平均1.48%/1.69%/1.60%/1.78% [4] 非息业务 - 2024年手续费及佣金净收入同比-9.3%，但四季度单季同比-3.4%，降幅收窄 [5] - 2024年投资业务为主的其他非息收入同比+24.1%，四季度单季同比+18.8%，债市走强背景下投资收益较好 [5] 资产质量 - 2024年末上市银行合计不良率1.25%，较24Q3末和23Q4末分别下降0.01pct/0.02pct [6] - 2024年末拨备覆盖率算术平均为273.6%，较24Q3末和23Q4末分别下降9.7pcts/11.1pcts [6] - 2024年末对公贷款不良率算术平均较24Q2末和23Q4末分别-0.04pct/-0.13pct，零售贷款不良率算术平均较24Q2末和23Q4末分别+0.06pct/+0.15pct [6] 展望 - 预计25Q1息差受存量贷款重定价因素影响仍有下降，投资收益受市场影响有所波动但预计对报表影响有限 [1] - 预计25Q1银行业绩为全年低点，后续走势有望上行 [1][9]