| A股策略与观点 | 逆怕 | 相对谨慎 | 中华 | 相对乐观 | 非常小学 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 资产类别 | 核心逻辑观点 | | | | 配置建议 | | A股大盘 | 关税抗动压制全球风险偏好,A股"重估"后进入休整阶段: | | | | 中信 | | | ◆ 国内经济基本面:政策发力经济开门红. 但供强需弱延续,内生动能仍然面临下行压力; | | | | | | | ◆ 资金面:A股成交额回落,市场对科技方向的情绪降温: | | | | | | | ◆ 政策面:政策博弈阶段已过,进入政策落地及效果验证阶段,重点观察基本面修复情况: | | | | | | | ◆ 外部环境:特朗普加征关税找动进一步加大,压制全球风险偏好,市场波动加剧。 | | | | | | | > 关税压制风险偏好,财报季重视业绩主线：海外关税升级或压制全球风险偏好,A股重估后进入休整价 | | | | | | | 段,叠加财报季来临,市场或从提估值转向关注业绩基本面。短期来看,科技情绪有所降温,在出现新 | | | | | | | 的重磅催化前,市场或阶段性转向绩 ...