以下文章来源于中国银河宏观 ，作者中国银河宏观 中国银河宏观 . 中国银河证券宏观经济研究 文/中国银河证券首席经济学家、研究院院长 章俊 ， 中国银河证券首席宏观分 析师 张迪 ， 中国银河证券宏观经济分析师 于金潼、詹璐、聂天奇 ， 中国银河 证券宏观经济分析师助理 铁伟奥 4月2日，美国公布所谓"对等"关税调查结果，美国针对全球的一轮贸易 战正式开启。根据我们估算，本次加征之后，美国进口平均关税税率将达 到20%以上，达到1930年代以来的最高值，特朗普"具象化"百年未有之 大变局。 加征税率：全球普遍加征10%，贸易逆差越多的国家加征更多。 特朗普演讲中提到的逻辑是——加征 外国官方对美国产品征收综合税率的一半，但这个所谓的综合税率除了关税以外，还包括增值税、非关 税壁垒（补贴、监管）、汇率操控等任何美国单方面认为的不公平行为。从实际加征情况来看，美国公 布的"综合税率"约等于美国对某国的贸易逆差占美国对该国进口的比重，看似是一次精心调查之后 的"对等"加征，实则是为了加征而加征的粗放处理。 中国面对的关税：特朗普上任前的平均关税11%+所谓芬太尼问题的20%+对等关税34%，总计约 65%。 本次对 ...