PPPPAAAARRRRTTTT 1111 关税落地，料A股回暖 关税"风暴"落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。 4月初关税"风暴"即将落地，中国可能受影响最大，但准备也最充分；控供给、保需求，二季度国内政策发 力方向越发清晰。关税"风暴"落地后，预计A股回暖、港股休整、美股修复。从业绩层面来看，核心资产已 体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟；从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主题需 要催化及时间来蓄势。配置上，延续科技点火、供给侧发力和消费补短板的思路。 风险因素：中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧；国内政策力度、实施效果及经济复苏不及预期；海内外 宏观流动性超预期收紧；俄乌、中东地区冲突进一步升级；我国房地产库存消化不及预期。 点击查看全文 外部扰动加大，聚焦三大主题 秦培景 刘易 王冠然 侯苏洋 卿施典 任恒毅 白弘伟 田鹏 王涛 王子昂 随着A股进入业绩披露期，以及外部扰动加大，市场整固的同时主题风格高低切换，前期市场关注度较高的 主题退潮，业绩、关税等因素成为新催化，建议关注业绩超预期主题、化工原料涨价主题、中美博弈主 题。我们延续从3月份以来的配置观点，建议继续关注业绩确定性 ...