三星电子第一季度业绩预期 - 公司预计第一季度营业利润同比下降21%至5.2万亿韩元（36.2亿美元），去年同期为6.6万亿韩元 [1][2] - 利润下滑主因包括AI芯片销售疲软、合约芯片制造业务持续亏损，以及DRAM和NAND闪存芯片价格大幅下跌（DRAM同比跌25%，NAND闪存同比跌50%） [1][2][3] - 芯片部门营业利润预计为1.7万亿韩元，低于去年同期的1.9万亿韩元 [3] 市场竞争与业务挑战 - 在HBM芯片供应方面落后于SK海力士，导致DRAM盈利能力下降，HBM芯片在整体DRAM出货量中的份额可能略有下降 [1] - 公司严重依赖中国客户，这些客户主要采购不受美国出口限制的非先进产品 [1] - 分析师预计三星表现将逊于SK海力士，后者受益于强劲的AI芯片需求，利润预计同比增长一倍以上 [2] 业务表现与战略调整 - 移动和网络业务利润有望从去年同期的3.5万亿韩元增至3.7万亿韩元，受益于智能手机出货量增加和汇回收益 [3] - 美国新工厂的启动时间可能从2026年推迟至2027年，因尚未赢得主要生产订单，导致代工业务持续亏损 [2] - 公司可能考虑生产基地多元化以应对美国关税政策，但分析师认为这是中长期战略，短期内难以实现 [2] 行业与市场动态 - 中国客户因预期美国将出台更多销售限制，在上一季度提前布局AI芯片，但第一季度需求有所下降 [1] - 特朗普政府的全面关税政策可能提高三星从智能手机到家用电器等各类产品的成本，进而影响消费需求 [2]