美股调整对国内市场影响 - 美国标普500指数从2月19日高点回落幅度超过9%，对国内资本市场产生两方面影响：压缩国内科技龙头公司估值修复空间，以及扰动全球和国内经济增长预期[4] - 美股科技股大幅调整直接压制国内科技板块估值修复进程[4] - 美股调整过程中逐步计入经济衰退预期，可能传导至全球风险偏好[4] 四月经济数据验证期 - 四月是全年经济重要观察时点，春节错位影响消除，一季度数据可反映当前经济状态[4][13] - 上市公司年报和一季报集中披露，宏微观数据相互验证实体经济情况[4][13] - 前两个月广义财政收支增速下滑，二季度关税影响显现，市场关注财政政策加码预期[4][13] 市场指标表现 - 沪深300指数股权风险溢价3月底读数6.63，较2月底小幅下降，仍处于历史均值一倍标准差下方[5][15] - 2025年3月涨幅超20%股票数量215个，环比下降70%，处于近三年55%分位数，赚钱效应明显回落[5][17] - 上证综指3月微涨0.45%至3335.75点，日均成交5955亿元环比降15.3%[6][8] - 沪深300指数3月微跌0.07%至3887.31点，日均成交2965亿元环比降25%[6][8] 技术面分析 - 沪指3月高点3439.05点，低点3297.53点，击破30天均线后在60天和120天均线附近止跌[6][19] - 沪深300指数3月首次跌破120天均线，月度高点压力明显，支撑位参考去年四季度低点[21] - 沪指箱体上轨压力较大，需成交量配合才能突破[19]