国家队救市措施 - 中央汇金公司4月7日公告增持ETF并承诺继续增持以维护资本市场稳定 [1] - 4月8日央行与中央汇金联合发声 央行承诺提供再贷款支持 中央汇金明确"国家队"及类平准基金定位 [1] - 金融监管总局同日上调保险资金权益类资产比例上限5% 放宽税延养老监管要求 中证500ETF和1000ETF当日成交额分别达130亿元和100亿元 [1] 对冲政策储备 - 宏观政策分析人士指出当前政策储备充足 可类比2022年政策靠前发力模式 货币政策工具包括降准 结构性降息 支持科创投融资等 财政政策包括加速地方债发行 扩围"以旧换新" 增发特别国债等 [2] - 华创证券预测政策触发顺序：货币宽松→平准基金→增发特别国债(对冲GDP 0.5-1个百分点)→消费补贴扩围 [3] - 资本市场政策方面 4-5月或推出扩大互换便利 回购增持再贷款规模及利率调整措施 [3] 关税冲击影响与应对 - 美东时间4月7日威胁对华加征50%关税 中方表示将坚决反制 [4] - 高关税或加剧总需求不足 需财政对冲 中诚信国际建议短期加大逆周期调控 长期推进要素市场化改革 [4] - 中金测算若关税加征55%-60% 需赤字率抬升1.5%-2%或人民币贬值6.5%-10%对冲 长期需企业出海复制日本"第二成长曲线"模式 [6] 短期政策建议 - 财政政策建议：扩容两新两重投资 推出服务消费补贴 加大核心城市房地产松绑力度 实施育儿及农村社保补贴 [5] - 货币政策建议：4月降准 全年通过逆回购调节流动性 创设稳外贸新工具 持续降息降低社会融资成本 [5]