大语言模型在金融领域的应用 - 大语言模型(LLMs)凭借文本理解、信息提取及推理预测能力，正在改变传统金融分析和决策方式，为投资管理、市场分析、风险控制等领域带来新机遇 [1][7] - LLMs能处理海量非结构化数据（如新闻、财报、政策文件），识别市场情绪变化，辅助投资决策 [7] - DeepSeek-R1模型成本效益显著，开发成本低于600万美元，每百万Tokens输入价格0.14美元，远低于ChatGPT 4.0的2.50美元 [13] 基金季报行业观点定量解析方法 - 使用DeepSeekV3模型解析约18000份主动型权益基金季报观点文本，筛选标准包括存续超5年、权益仓位>60%、规模超2亿等 [26] - 通过特定提示词控制模型输出格式，统计看多/看空行业数量及占比，构建14个行业观点指标 [33][56] - 样本基金季报观点文本长度中位数约600字符，80%集中在300-1000字符范围 [26][27] 行业观点分布特征 - 电子、电力设备、计算机等行业关注度最高，提及频次超50%；纺织服饰、轻工制造等行业关注度不足10% [42] - 机械设备行业看多比例达91.18%，房地产行业看空比例达54.15% [42] - TMT板块关注度受AI概念驱动显著上升，如2023Q1 ChatGPT行情带动计算机等行业关注度提升 [45] 行业轮动策略构建与表现 - 策略基于看多比例、关注度及其环比变化构建8种组合，调仓频率为季频（1/4/7/10月末） [62][74] - "低比例关注+低比例看多"组合表现最佳，"高比例关注+高比例看多"组合未跑赢行业平均 [75] - 关注度下降且看多比例下降的行业组合在回测中表现优于市场平均水平 [76] 主动型权益基金行业配置效果 - 2025年偏股混合型基金指数累计收益率4.65%，跑赢中证800指数5%，行业配置贡献0.89%超额收益 [19][20] - 超额收益主要来自TMT板块配置比例上调，显示主动权益基金的行业配置观点具备参考价值 [19]