市场大跌分析 - 4月7日全球股市遭遇"黑色星期一"，上证指数跌7.34%至3096.58点，创业板指创史上最大单日跌幅12.5%至1807.21点 [3] - 港股恒生指数跌13.22%失守20000点，恒生科技指数暴跌17.16%至4401.51点 [3] - 此次调整主因特朗普关税政策引发资金获利回吐，港股卖空占比超20%显示短期情绪极端 [2][46] 美股趋势判断 - 美股短期或反弹但难改熊市趋势，2025年美国GDP增速预计因关税下降0.5个百分点，叠加报复措施可能全年下滑1个百分点 [14][17][18] - 美联储救市能力将远弱于2020年，美国经济衰退是大概率事件 [19][20] - 需突破"美股熊市=全球熊市"误区，中国资本市场此前也未随美股牛市上涨 [22][23] 中国资产核心逻辑 - 关税冲击属短期风险偏好扰动，中国资产重估核心逻辑未变，内因（科技突破、政策对冲）是决定行情的关键 [27][29][30] - 政策工具箱充足，降准、财政扩张等对冲措施将陆续出台，一线城市租金回报率已超无风险收益率 [37][41] - 港股科技板块被错杀，科技+新消费市值占比达54.5%，基本面支撑下逼空行情可期 [45][54][50] 战略配置方向 - 科技主线：聚焦AI商业化落地、半导体自主可控、生物科技等硬科技领域 [105] - 新消费领域：关注潮玩、个人护理等细分赛道，等待回调后布局 [107] - 对冲型资产：黄金（流动性冲击后具战略价值）、军工（精确制导、深蓝海军产业链） [111][113][114] 投资策略建议 - 短期积极防御，抄底避免加杠杆，等待政策组合拳明朗化 [91][94][95] - 利用二季度调整期逢低布局，中长期坚定看多中国科技与新消费的重估进程 [101][102][103] - 内资将成为港股中流砥柱，150万亿居民储蓄与30万亿银行理财提供充足弹药 [74][83]