长按即可参与 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 高棋剑 来源：雪球 老美冒天下之大不韪大幅提升进口关税 ， 而我国则对应提升对美进口关税 。 但是 此次美国对 等关税政策中 ， 其中大多数化学药和生物药的进口关税明确被豁免 ， 尤其是创新药被明确豁免 ， 不会因该政策而增加关税 ， 而我 国对所有进口商品加征的34%关税并尚未明确对创新药等是 否豁免 ！ 其实不光创新药 ， 大多数仿制药 、 原料药等都被豁免 ， 维持原来的税率 ， 只有医 疗器械和部分辅料被大幅增加关税 。 我们重点分析创新药 考虑到股价其实就是未来现就的折现 ， 那么实际上此次对等关税政策的影响一个是在盈利层面 ， 是否会影响药物的价格和成本 ， 另外一个是在折现率或者估值方面 ， 是否会影响折现率的 变化 ， 而且是否会影响到创新药企的融资 。 一 ： 行业层面的影响 对于行业盈利层面 ， 我们可以从两个层面进行分析 ， 一个是我国创新药对美国的现在及未来的 出口的影响 ， 一个是美国创新药对中国出口带来的国内竞争格局的影响 。 对于我国创新药出口的影响 ： 首先 ： 创新药被 ...