文章核心观点 - 美国对中国征收104%关税生效，但A股市场在“国家队”资金支持和上市公司增持回购下反弹，半导体板块表现突出，国产替代逻辑有望推动半导体行业发展，相关ETF是稳健投资工具 [1][2][5] 分组1：A股市场表现 - A股市场继续反弹，上证指数收涨1.31%，中字头个股、半导体、军工等板块领涨 [5][6] - 航天军工、餐饮旅游、房地产等板块涨幅居前，制药、保险、石油天然气等板块下跌 [8] 分组2：股市反弹因素 - 国家队资金支持，央行支持中央汇金增持股市，全国社保基金理事会主动增持国内股票 [9] - 多家央国企、地方国资平台旗下上市公司密集发布增持回购计划，目的是稳住股市信心，防止流动性危机 [12] - 国家稳住金融可保障财富稳定信心，拉动内需，也能给予外部投资者信心 [14] 分组3：半导体板块表现 - 半导体股涨幅居前，华岭股份、国民技术涨停，凯德石英、芯动联科等涨幅超13% [16] - 港股中芯国际、上海复旦涨超9%，华虹半导体等跟涨 [17] 分组4：半导体行业历史回顾 - 2018年关税1.0版本生效后，短期贸易摩擦冲击市场情绪，中期国产替代逻辑夯实的半导体方向走出独立行情 [19] - 2018年3月22日美国宣布加征关税后的3个月，半导体设备涨幅达16.66%，为申万三级行业指数中涨幅第二名 [20] - 2019年全球半导体周期见底，半导体板块业绩改善，A股市场回暖，半导体相关个股涨幅显著 [21] 分组5：半导体行业现状 - 2024年我国集成电路进口依赖度比例为78%，国产化比例较前几年提升显著，未来几个月国产化比例还将上升 [23] - 我国对美国集成电路产品的依赖程度逐年下降，2019年从美国进口比例为4.4%，2023年降至2.4% [24] - 2024年我国从美国进口集成电路、半导体设备和半导体材料的金额分别为118、45和4亿美元，分别占各项进口总额的3%、10%和10% [27] - 一些环节对美国依存度仍较高，未来或重点提升这些环节的自主可控水平，进口替代有较大空间 [29] 分组6：半导体设备国产化率 - 中国半导体设备厂商在去胶、清洗、刻蚀设备方面国产化率较高，在CMP、热处理、薄膜沉积设备上有所突破，在量测、涂胶显影、光刻、离子注入等设备上国产化程度仍较低 [31] 分组7：关税摩擦影响 - 短期国产芯片难以完全替代美国产品，会导致部分设备、零部件高端芯片采购成本提升，影响半导体企业产能爬坡和产品节奏 [32] - 国内半导体材料、设备、芯片的国产替代进程有望再次加速 [33] - 关税摩擦可能使终端客户转向大陆代工产能，增加对大陆先进制程代工的需求 [34] - 关税摩擦将削弱美国芯片产品的价格优势，给予国产芯片追赶空间，如推高国内企业对模拟芯片产品的采购成本 [35] 分组8：投资工具 - 科创半导体ETF(588170)今日上涨4.29% [37] - 芯片ETF(159995)今日涨5.31%，最新规模为237亿元，3月1日至今合计净流入11.79亿元，跟踪国证半导体芯片指数，覆盖芯片全产业链环节，抗风险能力强 [38][39] - 半导体材料ETF(562590)跟踪中证半导体材料设备指数，聚焦半导体上游核心环节，适合长期布局核心供应链自主化的投资者 [40]