文章核心观点 - 洪灏对中国资产价格走势保持谨慎乐观，认为中国股市长期上涨基本条件不变，港股会有技术反弹但非长期上涨开端，市场处于大级别拐点，经济基本面改善需自身努力，对AI炒作持谨慎态度 [3][4][8] 分组1：市场现状与走势 - 4月2日特朗普宣布美国新关税政策，4月9日全面生效，致全球资本市场恐慌，美股多日暴跌，最高蒸发超6.5万亿美元 [3] - 4月7日A股和港股经历“黑色星期一”，全市场收盘跌停个股逾2900只，A股总市值一天蒸发7.6万亿元，港股遭遇历史上第二大单日暴跌 [3] - 4月8日美国宣布对中国输美商品征收“对等关税”税率由34%提高至84%，4月9日中国政府回击，反制升级 [4] - 今年1月中旬后，港股受DeepSeek引发的AI技术创新利好刺激，带动科技企业和恒指走出近10周上扬行情 [5] - 4月7日港股抹平今年以来所有涨幅，随后中国系列政策组合拳发布，港股连续两天小幅上涨 [9] 分组2：洪灏对市场的看法与建议 - 提醒投资者面对美股无序暴跌稍安勿躁，不要轻易参与美股反弹 [3] - 认为中国股市长期上涨基本条件是基本面不会持续变坏、房价进一步止跌回稳，行情上涨需“慢慢熬过去” [4] - 不认同今年一季度市场对AI科技的过度炒作，认为中国在AI领域能否杀出血路有待考证 [8] - 表示港股接下来会有技术反弹，甚至可能创新高，但并非长期上涨行情的开始 [8] - 认为特朗普关税新政将全世界带到沟里，美国贸易赤字是因自身制造缺乏竞争力，增加关税无法改变中国相对优势 [9] - 指出市场在当前位置应有技术反弹，国家队将出手稳定市场，利率存准将下调，促消费政策将出台 [10] - 建议投资者判断极端值后做出投资决定，在市场有怀疑时可能有逆向投资机会 [10][11] - 认为全球政治格局和科技进步带来大级别拐点，科技行业可能成为中国经济增长新动能 [11] - 表示美国经济在持续加高关税面前可能比中国更脆弱 [11] 分组3：资产重估与经济修复 - 认为很多人对资产重估概念理解错误，当前是估值修复而非基本面重估，基本面重估是长牛根基 [12] - 批评卖方预测上证指数突破历史高点是“张口就来”“割韭菜”行为 [12] - 指出经济修复阻力在于新信贷周期扩张和替代房地产的产业，政府需给市场设定预期 [13] - 认为三四线城市房价只要不出现断崖式下跌能慢慢熬过去，人口会往一二线城市聚集 [13] - 表示从短期反弹到长期上涨行情，经济基本面不要边际更坏即可，市场底部在不断抬高 [13] - 认为中国房地产需求可持续，能支撑未来5 - 10年发展，今年一、二月房价小幅度回弹，房地产稳住需不边际更坏 [14] - 建议中国广义赤字率应提高到百分之十几，国债发行时资产端上涨，债务投资回报高于成本则可行 [14][15] - 指出外资对中国市场配置处于近十年最低点，中国市场上涨不依赖外资，内资可推动市场 [15] - 认为居民存款不会大规模投入股市，投资应在不同经济周期进行资产配置 [16] - 表示外汇储备约3.2万亿美元未变，美元进入弱周期，中国市场走出来时，部分外汇资金会回流推动市场上涨 [17] 分组4：AI与企业发展 - 认为AI盈利不是一蹴而就，是规模游戏、赢者通吃市场，中国产品通过付费模式盈利较难 [18] - 对中金认为AI技术进入实际应用和盈利关键期的观点持谨慎态度 [18] - 指出中国公司应改变竞争模式，用差异化方式赚钱，如杭州六小龙公司另辟蹊径杀出条血路 [19]