国际贸易摩擦对纺织服装行业的影响 - 对等关税落地导致进出口企业面临空前压力，反制政策升级[1] - 越南纺织品服装出口额达440亿美元，美国是其最大市场[4] - 胡志明指数在关税宣布后五天内跌幅近20%[6] - 耐克越南产能占比从2019年的12%激增至51%，越南工厂生产其一半鞋子和四分之一服装[8] - 美国服饰集团Deckers Brands在越南拥有68家供应链合作伙伴[9] - 美国仅2.5%服装和1%鞋类为本土制造[10] 国际品牌面临的挑战 - 关税导致耐克在越南、印尼和中国工厂产品成本飙升超过30%[14] - 关税成本主要由品牌方承担，制造商采用成本加成定价模式[16] - 阿迪达斯中国区营收从2018年45.46亿元降至2024年30.97亿元，占比从20.74%降至13.08%[18] - 耐克亚太地区收入同比下滑10.07%，大中华地区批发渠道收入下滑16.8%[20] 国内品牌的发展机遇 - 2018年78.2%消费者经常购买国货，中国李宁登上纽约时装周成为国货代表[29] - 李宁2019年营收同比增长31.85%至138.80亿元，净利润翻倍增长113.93%至14.36亿元[31] - 李宁股价三年内从5港元/股涨至102港元/股，涨幅近20倍[33] - WIND港股品牌服装指数2018-2021年从1161.75点涨至3457.52点，涨幅近300%[35] - 2024年李宁中国大陆营收占比达98.15%，受海外市场波动较小[47] 国内体育产业发展前景 - 2025年中国体育产业总规模目标达5万亿元，占GDP比重2%[41] - 中国体育产业占GDP比重目前仅1%，相比发达国家2-3%有较大发展空间[42] - 李宁成为国内跑鞋矩阵最全厂家，核心IP销售突破1060万双[45] - 李宁获得洛杉矶奥运周期中国奥委会官方体育服装合作伙伴身份[45] 企业发展战略建议 - 专注本土市场、提升创新能力、创造品牌溢价将成为企业发展主线[50] - 投资者应关注核心收入来源高度本土化且具备竞争优势的企业[51]