作者：陶川 张云杰 钟渝梅 随着关税冲击后市场的逐步企稳，当前我们正进入从稳市场到稳经济的接续阶段。 稳市场的 " 先手棋 " 效果立竿见影，接下来做好稳经 济的接续同样重要， 这就需要储备政策尽早与市场 " 见面 " ，否则经济下行压力的显现将造成二次风险 。而关于如何稳经济，从近期国 家层面一系列会议的频繁召开中已初见端倪。 围绕总理所说的 " 有充足的储备政策工具 " ，我们认为后续政策端有如下线索： " 打铁还需自身硬 " ：关税乱局下，稳经济更需要构建 " 内循环 " 的明确指引。 在外部不确定性加剧的背景下，两会提出的 " 投资于人 " 含金量还在攀升 —— 短期来看内需修复是稳定经济基本面的关键一环，长期来看 " 内循环 " 的构建更是一项经济战略调整。 我们认为接 下来政策将向两个方向发力、促进内需的企稳： 一方面，既有政策进一步加力扩容。 比如 加力实施城中村改造、推进货币化安置 ，不仅可以加快形成更多实物工作量，同时还能惠及更 多居民。再如 去年颇有成效的"两新"、已在部分地区落地的生育津贴 ，都将成为今年财政促消费的重要路径。 增量的储备政策，可能包括再贷款、财政贴息、减税降费等。 20 ...