美股市场表现 - 北京时间4月10日晚，美股低开低走，纳斯达克指数跌幅扩大至3.5%，道琼斯指数跌超2%，标普500指数跌2.6% [1] - 科技股与芯片股普遍下跌，英伟达股价下跌4.52%，苹果下跌3.23%，特斯拉下跌6.06%，台积电下跌3.72%，微软下跌2.92%，Meta Platforms下跌4.31% [3][4] - 美国钢铁股价跌超10%，创2月7日以来最大跌幅，华纳兄弟探索跌幅扩大至10% [5] 大宗商品与债券市场 - 国际原油期货大幅跳水，WTI原油期货跌幅扩大至5%，布伦特原油期货跌幅扩大至4.8% [7][15] - 自4月1日起，国际油价跌幅超20% [7] - 美国国债收益率下跌，十年期美国国债收益率跌至4.3%，两年期国债收益率日内下降11个基点至3.8% [9] 宏观经济数据与政策 - 美国3月CPI同比增长2.4%，较上月2.8%水平显著回落，创半年低位，低于市场预估的2.6%；3月CPI环比意外下降0.1% [10] - CPI数据发布后，市场几乎完全定价美联储6月降息，交易员加大了对美联储在年底前降息整整一个百分点的押注 [10] - 美元指数短线下挫，跌破101.5，日内大跌1.4% [11][13] 美元趋势与影响因素 - 美元指数在2024年美国大选后一度暴涨，于1月13日突破110整数关口，创逾两年新高，但此后涨幅已悉数回吐，低于去年11月大选前水平 [17] - 美元走弱背后原因包括特朗普“对等关税”政策引发全球对美国经济增长放缓的担忧、美债遭受抛售、以及政策不确定性驱动投资者转向日元和黄金等避险资产 [19][20][21][23] - 高盛分析师指出，美国例外论消退和经济衰退风险增加正推动外汇对冲策略转变，预计未来一年美元将继续贬值 [26] 美元储备货币地位挑战 - 特朗普政府的保护主义政策及反复无常的贸易立场，正在动摇美元作为全球主要储备货币的信任基础 [24][31][32] - 美国通过SWIFT系统制裁他国及冻结外汇储备等行为，削弱了美元的支付结算功能和价值储藏功能，促使其他经济体评估降低对美元依赖 [32] - 尽管去美元化进展相对缓慢，美元仍占主导地位，但长期来看，世界多极化趋势及美国经济全球比重下降将推动美元地位下降 [33][35] 美国债务风险 - 美国公众持有的债务预计将从2024年占GDP的99%上升到2034年的116%、2044年的139%和2054年的166% [38] - 债务膨胀的驱动因素包括财政赤字顽疾、政治斗争制约政策制定、以及经济增长模式依赖债务驱动 [40][41][42] - 若美国经济增速长期低于美债收益率，债务利息负担将加重美债信用危机，叠加保护主义行径，或引发全球主权财富机构持续减持美债，导致债务危机与美元信用崩塌 [43]