公司扩张与业绩表现 - 进入中国市场近三十年，公司正进入快速扩张的黄金期 [1] - 2024年一季度新开门店97家，新开、在建及签约门店达到全年目标的61% [2] - 截至一季度末，门店总数达到1031家 [3] - 自2023年港股上市后，公司开启加速扩张模式 [4] - 2024年门店总数达1008间，净增240家，其中220家来自京沪以外新市场 [5] - 2024年营收同比增长41.4%至43.14亿元，净利润0.55亿元，实现扭亏为盈 [7] - 以2024年销售额计，公司超越尊宝披萨，成为中国内地仅次于必胜客的第二大比萨品牌 [8] - 中国是达美乐全球门店扩张速度最快的市场 [8] - 2020年至2023年间，公司累计亏损近10亿元 [18] 商业模式与成本结构 - 公司以外送见长，承诺“30分钟必达”，过往七成收入由外卖贡献 [11] - 门店面积大多不足150平方米，堂食位置仅占一半 [11] - 坚持自营配送，雇佣大量专职骑手，与肯德基、麦当劳采用合作外包的模式不同 [12][13] - 自营配送模式在中国市场显著抬升人力成本，骑手比例曾接近员工总数的一半，员工薪资占比逾四成，远超必胜客同期的不足三成 [14][15] - “30分钟必达”的承诺将配送半径限制在1.5公里 [17] - 2022年起，在拓展新市场时策略改变，减少甚至不开通大部分新拓展地区的配送服务 [19] - 自营配送比重下降，外卖配送收入贡献由2023年的59.2%降至2024年的46.1% [20] - 同期，薪酬开支占比降低3.6个百分点至35% [21] - 客单价由86.8元下滑至82.1元 [23] - 成熟市场外送收益占比稳定在70%以上，新兴市场略低于30% [24] - 2024年日均订单量由145笔增长至160笔，单店日均销售额为1.31万元，同比上涨2.5% [26] - 受益于门店成本结构优化，2024年门店利润率已达14.5%，超过必胜客的12% [28] 市场拓展与下沉战略 - 公司决心走出京沪，新市场拓展效果显著 [19] - 相较于北京、上海，下沉市场租金成本更低，北京、上海新店成本回收期需33个月，而新城市只用12个月 [27] - 2023年-2024年，新进驻城市分别达13个、10个，先前过半来自于京沪两地的营收占比稀释至不到四成 [33] - 新市场首店效应明显，沈阳首店首月销售额突破1110万元，创全球门店首月消费额最高纪录 [34] - 今明两年，公司预计新开300至350家门店，对应门店增速22%至35% [35] - 新增门店将集中在北京、上海以外的其他城市 [36] - 在新一线及以下城市，更多将新店布局于购物中心 [37] - 公司表示不会放弃“自配送”优势，随着品牌在新市场成熟，会从市中心慢慢开进社区以提高外送比例 [38][39] 行业竞争与定价策略 - 西式快餐市场竞争激烈，披萨预制化程度高，易沦为价格战重灾区 [41] - 公司主推“周二周三披萨七折”活动，9寸披萨打折后只需27.3元，多个城市首店开业时推出将9寸披萨免费升级12寸的优惠 [42] - 竞争对手必胜客正在强化性价比路线，平均客单价从2017年的132元降到现在的82元，与达美乐处于同一水平且有继续下降趋势 [44] - 必胜客越来越多的门店被改装为服务于“一人食”的WoW店，客单价低至30至40元 [45] - 必胜客去年底宣布对旗下30款产品进行降价，最便宜的披萨目前只售36.9元 [46] - 行业观点认为价格战已打无可打，未来更应关注产品和服务上的创新，在社区市场、单人份披萨、休闲下午茶等方向仍有发展机会 [47] - 必胜客正通过加盟模式向更下沉市场加速渗透，2024年新开的412家门店中有10%为加盟店，该比例未来将逐步提高至20%-30% [48][49]