宏观经济数据 - 中国3月CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，PPI环比下降0.4%，同比下降2.5%，但核心CPI同比回升0.5%，显示供需结构改善 [1][6][7] - 美国3月CPI同比增长2.4%（前值2.8%），环比下降0.1%，核心CPI同比降至2.8%，创2021年3月以来最低，市场对美联储降息预期升温 [1][3][19] 原油市场 - 美国能源信息署下调2025年布伦特原油均价预测至67.87美元/桶（原74.22美元），短期看跌油价但需关注低油价对美国制裁伊朗和委内瑞拉的影响 [2][11] - 特朗普将最大原油进口国关税提高至145%，政策不确定性加剧市场对经济前景担忧，SC原油夜盘微涨0.41%至464.4元/桶 [2][11] 贵金属 - 黄金持续走强，沪金夜盘涨1.55%至748.72元/克，因美国核心CPI回落、美债流动性紧张及政策不确定性推升避险需求 [3][19][20] - 特朗普关税政策将贵金属排除在外，缓解现货挤兑压力，但市场仍计价衰退逻辑，黄金维持强势 [3][19] 股指与政策 - A股主要指数反弹（IH2504涨0.87%、IF2504涨1.47%），成交额1.66万亿元，中央汇金等机构增持释放稳市信号 [4][9] - 欧盟暂停对美反制关税90天，中国商务部强调推进高水平对外开放，帮助外贸企业转向国内市场 [5][8] 黑色与金属 - 铁矿石需求受钢厂复产支撑，但全球发运减量，短期震荡偏弱；钢材关税豁免但情绪压制仍在 [26][27] - 铜价受关税影响下跌超1%，但国内电网、家电需求稳定；铝价反弹0.56%，因氧化铝低位抄底情绪升温 [21][23] 农产品 - 马来西亚3月棕榈油库存环比增3.52%至156万吨，符合预期；油脂板块受原油反弹提振 [31] - 美国暂缓关税推升CBOT大豆价格，国内豆粕成本支撑强化，远月存减产预期 [32] 航运与化工 - 集运欧线06合约涨14.47%至1886点，因关税暂停缓解贸易衰退担忧，但旺季需求仍存不确定性 [33] - PTA检修量达600万吨缓解供应压力，但纺织订单减少导致需求乏力，价格弱势 [17]