特朗普关税政策对AI基础设施的影响 - 美国AI基础设施建设进入规模驱动阶段，需数百亿美元资本投入，但特朗普政府"解放日"关税政策（对中国商品征收145%关税）导致半导体设备成本上升15%、光模块价格上涨25-40% [2] - USMCA原产地规则为供应链提供缓冲，墨西哥崛起为新制造中心，使数据中心运营成本仅微增2% [2][8] - 资本成本上升（10年期利率飙升）可能导致AI基础设施建设短期放缓，需政府与贸易伙伴达成协议 [5] 关税政策细节与豁免条款 - 特朗普政策包含两项措施：对所有进口商品征收10%基准关税，对57个贸易逆差国加征11-50%互惠关税 [7] - 关键豁免包括：符合USMCA原产地规则的商品（0%关税）、半导体器件（HS 8541/8542类别）、部分关键原材料 [15][16][17] - GPU未被豁免，但USMCA漏洞允许从墨西哥/加拿大进口GPU享受0%关税 [18][21][22] 供应链重组与区域影响 - 墨西哥成为服务器组装中心，75-80%服务器传统上从墨西哥进口，2024年美国数据处理设备进口达1270亿美元（同比+73%）[29][36] - NVIDIA供应链通过墨西哥组装规避关税，富士康投资9亿美元在墨西哥建GB200服务器工厂 [37][40] - 光模块受冲击最大（综合关税达40%），中国厂商已在泰国/越南/墨西哥布局产能 [69][71][73] 细分行业成本影响 - 晶圆厂设备成本上升15%，削弱美国制造竞争力，关键设备依赖ASML/TEL等进口 [79][82] - 数据中心建设成本中：UPS系统受影响最大（<50%国内组装），变压器80%依赖进口，发电机受影响最小 [54][63][65] - 光学网络高度依赖亚洲供应链，激光器厂商需调整生产布局（如Lumentum将CW激光器后端移至泰国）[75][76] 科技公司应对策略 - 亚马逊/谷歌通过墨西哥组装规避TPU服务器关税，Celestica在墨西哥有主板产能 [43] - AMD依赖服务器OEM将生产转移至墨西哥/美国，间接实现"近岸外包" [42] - 欧盟可能采取数字服务税（DST）等报复措施，但云计算业务暂未受影响 [93][96]